央視財(cái)經(jīng)（記者 張琳 沈乃馳）11月7日—9日，第五屆世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)在烏鎮(zhèn)舉行，眾多互聯(lián)網(wǎng)大咖云集。央視財(cái)經(jīng)記者在大會(huì)現(xiàn)場專訪高瓴資本創(chuàng)始人兼CEO——張磊，說到如何從消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)變時(shí)，張磊表示：從消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)到產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的驚險(xiǎn)一躍，大部分人不見得能躍過來，因?yàn)?，基因不一樣?/p>

　　互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)商業(yè)模式不在于收“智商稅”

　　高瓴資本創(chuàng)始人兼CEO 張磊：過去一年，有些互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式出了問題，比如：以前很多所謂的互聯(lián)網(wǎng)金融公司是不創(chuàng)造真正價(jià)值的，甚至有一些是在收智商稅，那你肯定是不合適的商業(yè)模式，所以問題在于能不能真正地和產(chǎn)業(yè)去做深度的融合，能不能不斷創(chuàng)造長期價(jià)值。如果只是做一個(gè)表面連接，價(jià)值實(shí)際上越來越少。 

　　但也有很多公司在不斷創(chuàng)造價(jià)值，它的長期空間很大。最早的互聯(lián)網(wǎng)核心的理念，只是一個(gè)連接，百度連接人與信息，騰訊連接人與人，阿里京東連接人與商品，本質(zhì)還是個(gè)連接，現(xiàn)在你能明顯地感覺到整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)在深入到每一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈里面，所以創(chuàng)造的機(jī)遇會(huì)大很多。

　　創(chuàng)造“動(dòng)態(tài)護(hù)城河”是偉大互聯(lián)網(wǎng)公司成長路徑

　　高瓴資本創(chuàng)始人兼CEO 張磊：我們知道“護(hù)城河”足夠深的商業(yè)模式，能夠帶來長期的高資本回報(bào)率。那么對(duì)于中國大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)公司來說，“護(hù)城河”真的足夠深嗎？對(duì)此，張磊表示，護(hù)城河的概念有靜態(tài)的，也有動(dòng)態(tài)的混合。比如一個(gè)品牌或者有一個(gè)資產(chǎn)，這是靜態(tài)的護(hù)城河?；ヂ?lián)網(wǎng)公司非常好的一點(diǎn)，是不斷地創(chuàng)造動(dòng)態(tài)護(hù)城河，每天創(chuàng)造新的價(jià)值，從而產(chǎn)生新的護(hù)城河，這才是偉大的互聯(lián)網(wǎng)公司不斷成長的路徑。

　　張磊：從消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)到產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)需要“驚險(xiǎn)一躍”

　　高瓴資本創(chuàng)始人兼CEO 張磊：互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的三部曲，從最早的桌面互聯(lián)網(wǎng)到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，現(xiàn)在到了人工智能驅(qū)動(dòng)的這種大數(shù)據(jù)的互聯(lián)網(wǎng)。也可以從另一個(gè)角度看，實(shí)際上是從消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)到產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的驚險(xiǎn)一躍，我覺得大部分人不見得能躍過來，因?yàn)榛虿灰粯印?/p>

　　如果能做到，我認(rèn)為背后一定是來自于它有強(qiáng)大的人工智能和大數(shù)據(jù)的能力，它能夠不斷地利用以前積累的一些場景，再把人工智能、機(jī)器學(xué)習(xí)、大數(shù)據(jù)運(yùn)用和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合起來。

　　這是一個(gè)長期的、非常大的機(jī)遇，但也是一個(gè)挑戰(zhàn)。因?yàn)樵瓉淼幕ヂ?lián)網(wǎng)是一個(gè)連接型的互聯(lián)網(wǎng)，它本質(zhì)只是一個(gè)物理的連接，而產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是要和每一個(gè)產(chǎn)業(yè)融合在一起，這是一定要發(fā)生化學(xué)反應(yīng)的，就要求這些互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者或企業(yè)家真正腳踏實(shí)地地深入到產(chǎn)業(yè)里面去改造，去提升整個(gè)產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)效率，這是一個(gè)很大的考驗(yàn)。不是說飄在天上，做一個(gè)產(chǎn)品，拼命燒錢讓消費(fèi)者用，然后就完了。而是要能理解供應(yīng)鏈，理解上下游的生態(tài)，把企業(yè)內(nèi)部的運(yùn)營效率提升，不斷在研發(fā)領(lǐng)域投入，這些都是新的挑戰(zhàn)。

　　比如電子商務(wù)， 75%-80%還是在線下，需要體驗(yàn)和各種各樣服務(wù)的消費(fèi)模式。如果這一部分消費(fèi)模式?jīng)]有進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)，這部分?jǐn)?shù)據(jù)不能很好地為消費(fèi)者服務(wù)的話，就不能把供應(yīng)鏈調(diào)動(dòng)起來，優(yōu)化整個(gè)供應(yīng)鏈，優(yōu)化庫存、需求和商品之間的連接，這肯定還是不夠的。

　　張磊：“風(fēng)口”太取巧，“獨(dú)角獸”有可能是估值泡沫

　　高瓴資本創(chuàng)始人兼CEO 張磊：我不認(rèn)為獨(dú)角獸企業(yè)就一定是超長期的、有投資價(jià)值的企業(yè)，很多是短期的估值泡沫，能不能做到長期結(jié)構(gòu)性的、價(jià)值投資者所喜歡的企業(yè)，還有待驗(yàn)證的。

　　標(biāo)準(zhǔn)只有一個(gè)，就是時(shí)間是不是你的朋友。有很多企業(yè)上得很快下來也很快，時(shí)間不是他的朋友；也有很多企業(yè)可能很慢，但十年磨一劍，厚積薄發(fā)，時(shí)間就是他的朋友。怎么表現(xiàn)出來呢？第一，就是看研發(fā)，能不能不斷積累核心的研發(fā)能力；第二，是創(chuàng)始人的心態(tài)和心智能不能集中于在研發(fā)和創(chuàng)新上，如果只是純粹靠商業(yè)模式取勝，我認(rèn)為中國已經(jīng)過了靠取巧式的商業(yè)模式發(fā)展的時(shí)代。為什么我不太喜歡用“風(fēng)口”這個(gè)理論，就是因?yàn)椤帮L(fēng)口”太強(qiáng)調(diào)取巧，太強(qiáng)調(diào)商業(yè)模式，太強(qiáng)調(diào)短期的成功，而沒有強(qiáng)調(diào)能不能做長期的價(jià)值創(chuàng)造。

　　是否依然堅(jiān)持“重倉中國”？張磊：投資中國，現(xiàn)在時(shí)點(diǎn)非常好

　　高瓴資本創(chuàng)始人兼CEO 張磊：我覺得現(xiàn)在的時(shí)點(diǎn)非常好。一方面，中國40年改革開放的積累進(jìn)入了一個(gè)深化階段，有非常多的發(fā)展機(jī)遇，我們有大量的城鎮(zhèn)化、工業(yè)化、互聯(lián)網(wǎng)化、智能化的需求。別的國家都是一浪接一浪，一百多年前先做城鎮(zhèn)化，然后工業(yè)化，最近才迎來互聯(lián)網(wǎng)化，才迎來智能化，我們是幾“化”合一地發(fā)展，而且實(shí)際上現(xiàn)在大家看到的只是一二線城市，我們還有很多二三線城市，還有廣大的農(nóng)村，我們14億人有這么大的機(jī)會(huì)，從發(fā)展機(jī)遇上看，我們只是剛開始，還有很多層的發(fā)展機(jī)會(huì)。

　　另一方面，最近的貿(mào)易戰(zhàn)和全球的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)反而產(chǎn)生了很大的機(jī)會(huì)，作為價(jià)值投資人，這個(gè)時(shí)候才能看出來誰是更好的企業(yè)家和企業(yè)，這個(gè)時(shí)候去支持，會(huì)有更大的發(fā)展前景。

　　中國進(jìn)一步加大改革開放，互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展如何進(jìn)一步開放合作？

　　高瓴資本創(chuàng)始人兼CEO 張磊：改革開放對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展是有決定性意義的，我覺得中國和世界有很大的開放合作和融合的空間。

　　我剛剛在新加坡的一個(gè)會(huì)上遇見兩個(gè)人，一個(gè)是來自于非洲的最大的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司，一個(gè)來自東南亞，他們都花了很多時(shí)間學(xué)習(xí)中國的互聯(lián)網(wǎng)，因?yàn)樗麄儼l(fā)現(xiàn)中國互聯(lián)網(wǎng)的很多發(fā)展模式對(duì)他們這些國家更實(shí)用。我相信，大家互相學(xué)習(xí)，互相融合，一起發(fā)展，一起把世界互聯(lián)網(wǎng)蛋糕做大做好。