賈躍亭的FF(Faraday Future)汽車公司成功拿下許家印56億元的投資，緩解資金壓力，而樂視網(30010.SZ)卻仍在資金困局中掙扎，2018年到期的債務仍然是56億元。

　　五個月前，樂視網終止重組結束漫長復牌，在相關說明會上，時任樂視網董事長孫宏斌曾表示，為了解決樂視非上市體系對樂視網的關聯(lián)欠款，將推動用FF股權以資抵債來解決的方案。樂視網也曾發(fā)布公告，稱將采取包括法律手段在內的一切手段，責成賈躍亭及其關聯(lián)方停止向第三方處置其所控制的樂視汽車、FF等相關股權和資產，并優(yōu)先用于切實解決其對上市公司構成的實際債務。

　　顯然，孫宏斌至今仍未與賈躍亭達成還債共識。取而代之的是，6月25日，恒大健康產業(yè)集團有限公司(00708.HK，下稱“恒大健康”)公告，由許家印控制的中國恒大(03333.HK)向恒大健康提供67.5億港元(約等于56億元人民幣)、年利率為7.6%的三年無抵押貸款，用于收購中譽集團主席趙渡所控制的香港時穎有限公司(下稱“時穎公司”)100%股權，從而間接實現(xiàn)對FF公司45%的股權。

　　盡管樂視網股票受這一消息刺激，在6月26日開盤即漲停，但“瘋狂造車”的賈躍亭拿到許家印的融資，是否意味著會考慮歸還欠樂視網的巨額債務，讓樂視網得以喘息?而圍繞樂視網的債務，交易所也在6月25日晚間發(fā)函，要求樂視網明確關聯(lián)債務解決時間表，并報備8月底即將到期的債務明細。

　　樂視網26日晚間澄清稱，無法確認FF的資金來源與與公司關聯(lián)方應收款項或賈躍亭未履約的承諾借款是否存在直接或間接關系。截至目前，關聯(lián)應收款項約為73億元，針對關聯(lián)債務，共達成三項抵債方案，但目前實際解決僅9290萬元。

　　73億關聯(lián)欠款仍懸空

　　截至目前，樂視網今年已收到六份問詢函，在這份最新的問詢函中，交易所再向樂視網提出7大問題，而最為核心的問題指向兩大方向，一是與樂視非上市體系的欠款，二則是樂視網自身即將到期的債務。

　　樂視網6月4日回復深交所問詢中曾稱，截至2017年12月31日,公司關聯(lián)應收款項余額約73億元，其中，應收賬款47.57億元、其他應收款12.03、預付賬款5.6億元。此外，在資金占用方面，截至2018年3月31日，5家樂視關聯(lián)方非經營性資金占用達到9.44億元。

　　深交所再發(fā)問，要求樂視網說明公司與非上市公司體系相關債務的解決進展，是否有明確的工作時間表。

　　對于這一問題，在6月22日的年度股東大會上，曾被樂視網的股東們重點關注。在會上，現(xiàn)任樂視網董事長劉淑青等表示，追討欠款方面在積極地做一些努力。樂視網財務總監(jiān)張巍則回答稱，從去年七月份到現(xiàn)在為止，公司持續(xù)不斷地與非上市體系進行溝通和交流，取得了一定的進展，但尚未簽署正式的協(xié)議。

　　對于關聯(lián)欠款，今年1月樂視網與樂視控股曾公開對峙，樂視控股稱關聯(lián)方欠款只有60億，且依靠樂視金融、樂視商城以資抵債，已經償還了30億元。樂視網則駁斥，未經審計下，截至2017年11月30日，關聯(lián)欠款余額達到75.3億元，涉及關聯(lián)方50余家，僅依靠樂視商城償還9290萬元。而對于樂視金融，記者了解到，樂視網目前僅依靠“零對價股權轉讓”的方式,將相關股權在工商層面進行了變更，最終成交價格各方仍未達成共識，樂視網亦未對樂視金融并表。

　　對于股東和監(jiān)管機構關心的2018年即將到期的56.2億元的外債，張巍表示，今年7、8月份即將到期的債務，公司正與金融企業(yè)積極溝通中。交易所則要求樂視網報備截至8月底即將到期的債務明細，包括負債主體、負債金額、到期日、利率、利息負擔、融資用途等，且要求樂視網補充到目前為止樂視網債務總額、債務類型、是否存在逾期未清償債務。

　　資金問題能否得到妥善解決，一直是樂視網業(yè)務經營扭轉的關鍵。一季報顯示，合并報表下，截至3月31日，樂視網總資產174.52億元，總負債186.54億元，凈資產的窟窿多達12.02億元。不過，因歸屬于母公司所有者權益3.04億元，尚未觸發(fā)凈資產為負，導致暫停上市的情形發(fā)生。而2018年會否觸發(fā)暫停上市的條件，還是經營好轉，也在最新的問詢函中被監(jiān)管問及。

　　賈躍亭有余力還款？

　　按照恒大健康公告，時穎公司與FF原股東成立合資公司Smart King Ltd(下稱“SKL”)，F(xiàn)F及其附屬公司由SKL全資控股。時穎公司持有SKL45%股權，而FF原股東(賈躍亭等)以FF集團擁有的技術資產及業(yè)務入股，持股33%，剩下22%的股權預留未來的股權激勵。

　　時穎公司在2017年年末向賈躍亭與FF施以援手，今年4月，媒體報道，F(xiàn)F國內關聯(lián)公司睿馳汽車斥資3.64億元在廣州拿地造車。彼時就有市場質疑，這背后就有恒大方面的協(xié)助。在收購公告中，恒大健康亦稱，F(xiàn)F在廣州有綜合性研發(fā)及生產基地。

　　此番拿到56億元投資，賈躍亭是否能夠騰出手來解決與樂視網的債務問題?

　　從恒大健康的披露來看，截至2018年5月30日，上述合資公司及FF未經審計賬面值約為1.1億美元(約7.2億元人民幣)，2016年虧損5.7億美元(約37億元人民幣)，2017年虧再虧3.4億美元(約22億元人民幣)。

　　實際上，2017年9月，賈躍亭曾為FF現(xiàn)身香港尋求融資，彼時FF資金鏈瀕臨斷裂，賈躍亭被曝將其位于美國加州的數套房產抵押，換得資金投入FF。隨后FF又爆發(fā)高層內訌，被指“沒有外部融資將面臨破產”。

　　時穎公司和恒大的投資，看似雪中送炭，但代價不小。和當初孫宏斌入股樂視網相似，許家印也向賈躍亭開出了一定的對價條件，其中最重要的一條是雖然賈躍亭與恒大健康所持股份每股投票權是10：1，但FF如果無法在2019年一季度實現(xiàn)量產交付，賈躍亭將失去投票優(yōu)勢，丟掉對FF的實際控制。這意味著，留給賈躍亭的時間也許只有半年而已。不顧“失信”的代價，遠走海外、裸辭造車的賈躍亭這次似乎沒有給自己留下退路。

　　公開信息顯示，截至目前，賈躍亭已經8次被列為失信被執(zhí)行人，涉及與國泰君安、平安證券、華福證券、中泰創(chuàng)展等債務糾紛。第一財經記者統(tǒng)計，僅這五家，賈躍亭所欠債務就逾30億元。

　　2018年之初將債務問題交給妻子甘薇全權處理，甘薇對外宣稱成立了債務小組，實現(xiàn)了部分債務的實質解決。不過記者也發(fā)現(xiàn)，因與中泰創(chuàng)展等的債務糾紛，甘薇也已3次上榜失信人名單。此外，樂視控股、樂視體育、樂視移動等樂視非上市體系公司已近30次上榜失信名單。

　　FF獲得許家印入股，讓外界對賈躍亭的還債期待再起。樂視網27日晚間發(fā)布澄清稱，目前無法確認FF的資金來源與公司關聯(lián)方應收款項或賈躍亭未履約的相關承諾借款是否存在直接或間接關系。 公司與時穎公司、SKL、FF均無股權關系或合作關系。

　　73億元的關聯(lián)方應收賬款，目前與債務方達成以下三項抵債方案，除了樂視商城、樂視金融抵債外，樂視網稱，樂視控股還以其持有的新樂視智家股權質押,為或者取得民生信托11億元貸款, 現(xiàn)這部分股權正在拍賣，拍賣所得將用來抵債。

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