賈躍亭的FF(Faraday Future)汽車公司成功拿下許家印56億元的投資，緩解資金壓力，而樂視網(wǎng)(30010.SZ)卻仍在資金困局中掙扎，2018年到期的債務(wù)仍然是56億元。

　　五個月前，樂視網(wǎng)終止重組結(jié)束漫長復(fù)牌，在相關(guān)說明會上，時任樂視網(wǎng)董事長孫宏斌曾表示，為了解決樂視非上市體系對樂視網(wǎng)的關(guān)聯(lián)欠款，將推動用FF股權(quán)以資抵債來解決的方案。樂視網(wǎng)也曾發(fā)布公告，稱將采取包括法律手段在內(nèi)的一切手段，責(zé)成賈躍亭及其關(guān)聯(lián)方停止向第三方處置其所控制的樂視汽車、FF等相關(guān)股權(quán)和資產(chǎn)，并優(yōu)先用于切實(shí)解決其對上市公司構(gòu)成的實(shí)際債務(wù)。

　　顯然，孫宏斌至今仍未與賈躍亭達(dá)成還債共識。取而代之的是，6月25日，恒大健康產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司(00708.HK，下稱“恒大健康”)公告，由許家印控制的中國恒大(03333.HK)向恒大健康提供67.5億港元(約等于56億元人民幣)、年利率為7.6%的三年無抵押貸款，用于收購中譽(yù)集團(tuán)主席趙渡所控制的香港時穎有限公司(下稱“時穎公司”)100%股權(quán)，從而間接實(shí)現(xiàn)對FF公司45%的股權(quán)。

　　盡管樂視網(wǎng)股票受這一消息刺激，在6月26日開盤即漲停，但“瘋狂造車”的賈躍亭拿到許家印的融資，是否意味著會考慮歸還欠樂視網(wǎng)的巨額債務(wù)，讓樂視網(wǎng)得以喘息?而圍繞樂視網(wǎng)的債務(wù)，交易所也在6月25日晚間發(fā)函，要求樂視網(wǎng)明確關(guān)聯(lián)債務(wù)解決時間表，并報備8月底即將到期的債務(wù)明細(xì)。

　　樂視網(wǎng)26日晚間澄清稱，無法確認(rèn)FF的資金來源與與公司關(guān)聯(lián)方應(yīng)收款項(xiàng)或賈躍亭未履約的承諾借款是否存在直接或間接關(guān)系。截至目前，關(guān)聯(lián)應(yīng)收款項(xiàng)約為73億元，針對關(guān)聯(lián)債務(wù)，共達(dá)成三項(xiàng)抵債方案，但目前實(shí)際解決僅9290萬元。

　　73億關(guān)聯(lián)欠款仍懸空

　　截至目前，樂視網(wǎng)今年已收到六份問詢函，在這份最新的問詢函中，交易所再向樂視網(wǎng)提出7大問題，而最為核心的問題指向兩大方向，一是與樂視非上市體系的欠款，二則是樂視網(wǎng)自身即將到期的債務(wù)。

　　樂視網(wǎng)6月4日回復(fù)深交所問詢中曾稱，截至2017年12月31日,公司關(guān)聯(lián)應(yīng)收款項(xiàng)余額約73億元，其中，應(yīng)收賬款47.57億元、其他應(yīng)收款12.03、預(yù)付賬款5.6億元。此外，在資金占用方面，截至2018年3月31日，5家樂視關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用達(dá)到9.44億元。

　　深交所再發(fā)問，要求樂視網(wǎng)說明公司與非上市公司體系相關(guān)債務(wù)的解決進(jìn)展，是否有明確的工作時間表。

　　對于這一問題，在6月22日的年度股東大會上，曾被樂視網(wǎng)的股東們重點(diǎn)關(guān)注。在會上，現(xiàn)任樂視網(wǎng)董事長劉淑青等表示，追討欠款方面在積極地做一些努力。樂視網(wǎng)財務(wù)總監(jiān)張巍則回答稱，從去年七月份到現(xiàn)在為止，公司持續(xù)不斷地與非上市體系進(jìn)行溝通和交流，取得了一定的進(jìn)展，但尚未簽署正式的協(xié)議。

　　對于關(guān)聯(lián)欠款，今年1月樂視網(wǎng)與樂視控股曾公開對峙，樂視控股稱關(guān)聯(lián)方欠款只有60億，且依靠樂視金融、樂視商城以資抵債，已經(jīng)償還了30億元。樂視網(wǎng)則駁斥，未經(jīng)審計下，截至2017年11月30日，關(guān)聯(lián)欠款余額達(dá)到75.3億元，涉及關(guān)聯(lián)方50余家，僅依靠樂視商城償還9290萬元。而對于樂視金融，記者了解到，樂視網(wǎng)目前僅依靠“零對價股權(quán)轉(zhuǎn)讓”的方式,將相關(guān)股權(quán)在工商層面進(jìn)行了變更，最終成交價格各方仍未達(dá)成共識，樂視網(wǎng)亦未對樂視金融并表。

　　對于股東和監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)心的2018年即將到期的56.2億元的外債，張巍表示，今年7、8月份即將到期的債務(wù)，公司正與金融企業(yè)積極溝通中。交易所則要求樂視網(wǎng)報備截至8月底即將到期的債務(wù)明細(xì)，包括負(fù)債主體、負(fù)債金額、到期日、利率、利息負(fù)擔(dān)、融資用途等，且要求樂視網(wǎng)補(bǔ)充到目前為止樂視網(wǎng)債務(wù)總額、債務(wù)類型、是否存在逾期未清償債務(wù)。

　　資金問題能否得到妥善解決，一直是樂視網(wǎng)業(yè)務(wù)經(jīng)營扭轉(zhuǎn)的關(guān)鍵。一季報顯示，合并報表下，截至3月31日，樂視網(wǎng)總資產(chǎn)174.52億元，總負(fù)債186.54億元，凈資產(chǎn)的窟窿多達(dá)12.02億元。不過，因歸屬于母公司所有者權(quán)益3.04億元，尚未觸發(fā)凈資產(chǎn)為負(fù)，導(dǎo)致暫停上市的情形發(fā)生。而2018年會否觸發(fā)暫停上市的條件，還是經(jīng)營好轉(zhuǎn)，也在最新的問詢函中被監(jiān)管問及。

　　賈躍亭有余力還款？

　　按照恒大健康公告，時穎公司與FF原股東成立合資公司Smart King Ltd(下稱“SKL”)，F(xiàn)F及其附屬公司由SKL全資控股。時穎公司持有SKL45%股權(quán)，而FF原股東(賈躍亭等)以FF集團(tuán)擁有的技術(shù)資產(chǎn)及業(yè)務(wù)入股，持股33%，剩下22%的股權(quán)預(yù)留未來的股權(quán)激勵。

　　時穎公司在2017年年末向賈躍亭與FF施以援手，今年4月，媒體報道，F(xiàn)F國內(nèi)關(guān)聯(lián)公司睿馳汽車斥資3.64億元在廣州拿地造車。彼時就有市場質(zhì)疑，這背后就有恒大方面的協(xié)助。在收購公告中，恒大健康亦稱，F(xiàn)F在廣州有綜合性研發(fā)及生產(chǎn)基地。

　　此番拿到56億元投資，賈躍亭是否能夠騰出手來解決與樂視網(wǎng)的債務(wù)問題?

　　從恒大健康的披露來看，截至2018年5月30日，上述合資公司及FF未經(jīng)審計賬面值約為1.1億美元(約7.2億元人民幣)，2016年虧損5.7億美元(約37億元人民幣)，2017年虧再虧3.4億美元(約22億元人民幣)。

　　實(shí)際上，2017年9月，賈躍亭曾為FF現(xiàn)身香港尋求融資，彼時FF資金鏈瀕臨斷裂，賈躍亭被曝將其位于美國加州的數(shù)套房產(chǎn)抵押，換得資金投入FF。隨后FF又爆發(fā)高層內(nèi)訌，被指“沒有外部融資將面臨破產(chǎn)”。

　　時穎公司和恒大的投資，看似雪中送炭，但代價不小。和當(dāng)初孫宏斌入股樂視網(wǎng)相似，許家印也向賈躍亭開出了一定的對價條件，其中最重要的一條是雖然賈躍亭與恒大健康所持股份每股投票權(quán)是10：1，但FF如果無法在2019年一季度實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)交付，賈躍亭將失去投票優(yōu)勢，丟掉對FF的實(shí)際控制。這意味著，留給賈躍亭的時間也許只有半年而已。不顧“失信”的代價，遠(yuǎn)走海外、裸辭造車的賈躍亭這次似乎沒有給自己留下退路。

　　公開信息顯示，截至目前，賈躍亭已經(jīng)8次被列為失信被執(zhí)行人，涉及與國泰君安、平安證券、華福證券、中泰創(chuàng)展等債務(wù)糾紛。第一財經(jīng)記者統(tǒng)計，僅這五家，賈躍亭所欠債務(wù)就逾30億元。

　　2018年之初將債務(wù)問題交給妻子甘薇全權(quán)處理，甘薇對外宣稱成立了債務(wù)小組，實(shí)現(xiàn)了部分債務(wù)的實(shí)質(zhì)解決。不過記者也發(fā)現(xiàn)，因與中泰創(chuàng)展等的債務(wù)糾紛，甘薇也已3次上榜失信人名單。此外，樂視控股、樂視體育、樂視移動等樂視非上市體系公司已近30次上榜失信名單。

　　FF獲得許家印入股，讓外界對賈躍亭的還債期待再起。樂視網(wǎng)27日晚間發(fā)布澄清稱，目前無法確認(rèn)FF的資金來源與公司關(guān)聯(lián)方應(yīng)收款項(xiàng)或賈躍亭未履約的相關(guān)承諾借款是否存在直接或間接關(guān)系。 公司與時穎公司、SKL、FF均無股權(quán)關(guān)系或合作關(guān)系。

　　73億元的關(guān)聯(lián)方應(yīng)收賬款，目前與債務(wù)方達(dá)成以下三項(xiàng)抵債方案，除了樂視商城、樂視金融抵債外，樂視網(wǎng)稱，樂視控股還以其持有的新樂視智家股權(quán)質(zhì)押,為或者取得民生信托11億元貸款, 現(xiàn)這部分股權(quán)正在拍賣，拍賣所得將用來抵債。

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