她那時候還太年輕，不知道所有命運饋贈的禮物，早已在暗中標(biāo)好了價格。

　　—— 斯蒂芬.茨威格

　　電影《絕代艷后》中，奧地利公主瑪麗天生麗質(zhì)，既精通詩詞歌賦，又會彈鋼琴和跳舞，在她嫁給法國王子路易十六之后，開始迷戀燈紅酒綠，熱衷賭博，購買大量奢侈品，甚至干預(yù)朝政。她曾經(jīng)以為，這一切都是自己應(yīng)得的，但最終一切戛然而止，在內(nèi)憂外患中，路易十六被處斬，瑪麗也被送上了斷頭臺。

　　當(dāng)下的美團也正左右逢源，合并大眾點評，收購摩拜，美團覆蓋了餐飲、外賣、在線旅游、打車出行、共享單車等業(yè)務(wù)，一切看起來都是王興“應(yīng)得的”。

　　但如今的美團恰恰是有史以來最危險的時候。作為一邊燒錢一邊瘋狂擴張的企業(yè)，美團的現(xiàn)金流正變得捉襟見肘，需要高度依賴投資者的資金，而投資一旦斷供，美團就只有坐以待斃。另一方面，王興目前在美團持股僅為 10%，即便融資順利，王興的股權(quán)也會再度被稀釋，其對美團的控制權(quán)很可能喪失。

　　可以說，美團如今的燒錢程度不亞于2016年的樂視，并且有過之而無不及。樂視當(dāng)時在樂視網(wǎng)、樂視影業(yè)、樂視致新、樂視移動、樂視體育、易到和樂視超級汽車等業(yè)務(wù)上瘋狂燒錢。

　　樂視網(wǎng)在視頻版權(quán)領(lǐng)域面臨BAT的競爭，樂視影業(yè)也與阿里和騰訊有一定競爭，樂視體育也有騰訊體育這樣的競爭對手，樂視超級電視也面臨小米電視等新興廠商的競爭，但上述幾大領(lǐng)域的競爭程度均未到兩家企業(yè)拼個你死我活、針鋒相對的地步。如小米電視與樂視超級電視雖然經(jīng)常炮轟對方，但在電視領(lǐng)域他們的市場份額都很低，二者最大的競爭對手反而不是對方，而是傳統(tǒng)電視廠商。

　　反觀美團，餐飲與阿里旗下口碑直接競爭，外賣與阿里旗下餓了么以及滴滴外賣直接競爭，酒旅與攜程直接競爭，每一處都與巨頭針鋒相對。相比樂視與對手的競爭多處于口水戰(zhàn)階段而言，美團與對手的競爭已經(jīng)到了你死我活的階段。

　　相比賈躍亭的自己作死，王興是主動引來強大對手的聯(lián)合圍剿，很可能引火燒身。論燒錢，美團要與市值超過200億美元的攜程、估值超過 500億美元的滴滴或市值超過5000億美元的阿里中任何一家比燒錢都沒有勝算，更別說與三大巨頭在幾條戰(zhàn)線上同時開戰(zhàn)。

　　以打車為例，滴滴賬上已經(jīng)有超過100億美元現(xiàn)金儲備的情況下，程維在2017年底又去融了超過40億美元資金，顯然已經(jīng)為即將到來的打車大戰(zhàn)做好了長足準(zhǔn)備。今年3月，美團打車在上海上線，乘客每單立減14元，經(jīng)歷過與快的、Uber等多家企業(yè)對戰(zhàn)的滴滴絲毫不懼，“爾要戰(zhàn)，便戰(zhàn)”，也對上海乘客也每單立減14元，美團打車也就失去了價格優(yōu)勢。

　　01

　　摩拜的前車之鑒

　　在中國創(chuàng)投界，相信摩拜單車前董事長李斌和CEO王曉峰恐怕對這句話也一樣深有感觸。摩拜成立早期，李斌親自參與很多產(chǎn)品細節(jié)，并拉來好友君聯(lián)資本的劉二海和貝塔斯曼基金的龍宇等人投資，然后一路發(fā)展壯大。

　　一度最讓李斌自豪的是，他說服騰訊投資了摩拜。但是他當(dāng)時怎么也沒想到，這一次引入騰訊，幾乎等于“引狼入室”，也為后來摩拜失去自主權(quán)埋下了很大的隱患。隨后，騰訊多次領(lǐng)投摩拜，還給了摩拜一個微信九宮格的寶貴位置，一舉成為最大股東，持股超過20%。

　　到2018年4月，騰訊執(zhí)意要將摩拜賣給美團，而且還是低價賤賣。鹿鳴財經(jīng)從一位摩拜高管處獲悉，李斌和王曉峰一直都想摩拜保持獨立發(fā)展，最終慢慢等待盈利的到來，但這一次怎么勸說騰訊都沒用。

　　對于李斌而言，是無比苦惱的，在處理摩拜這件事上他與騰訊的根本利益是對立的，但自己又和騰訊走得很近，只好在股東大會上棄權(quán)。

　　李斌的蔚來還沒有充分被稀釋，他還有很大的機會將其掌控在自己手中。相信蔚來在后續(xù)的融資中，李斌一定會謹慎選擇拿騰訊的錢。但美團的王興，已經(jīng)為自己埋下了如同摩拜一樣巨大的雷，并且很難摘除。

　　實際上，騰訊不但給了美團三個微信九宮格(美團外賣、貓眼電影和大眾點評)，并且執(zhí)意讓摩拜“賤賣”給美團。但美團的代價是，讓騰訊的持股越來越多，而王興本人的持股，目前只在10%左右。一旦美團后續(xù)再度融資，以王興為首的美團管理層就會被再度稀釋，很可能面臨逐漸失去控制權(quán)的局面。

　　騰訊今日對美團的好，正如昔日對摩拜的恩威并施，一旦美團不再符合其利益訴求，他們也可以像拋棄摩拜那樣拋棄美團。王興只知道自己很幸運，卻不知道沒有騰訊的支持，美團的未來就和路易十六手中的江山一樣，隨時可能面臨“國破家亡”。

　　02

　　美團的愚民政策與殺熟

　　在美團位于北京望京的總部大樓一層展廳，赫然擺放著一個電子大屏，上面顯示了全球未上市科技公司的估值排行榜，但一個奇怪的細節(jié)卻引起了大家注意。

　　2017年10月19日，美團宣布融資40億美元估值300億美元，并請來幾家主流媒體對王興、王慧文和陳暉進行采訪。當(dāng)媒體記者來到美團總部展廳大屏前，看到美團的估值已經(jīng)上升到了第五位，僅次于Uber、滴滴、小米和Airbnb四家企業(yè)。

　　然而這時，微信朋友圈就有人納悶了，為什么美團是第五呢?螞蟻金服去哪里了?要知道，早在2016年4月，螞蟻金服的融資估值就達到600億美元了，是如今美團估值的2倍。

　　更不用說，螞蟻金服只需要在支付寶APP稍稍開個流量口子，就可以扶植一個市值100億美金的上市公司趣店。

　　我更想知道的是，不知道在美團最新的電子大屏上，是否還將估值比它更高、現(xiàn)金流比它更充裕的滴滴也“抹掉”了。因為如今美團的打車業(yè)務(wù)已經(jīng)成為滴滴的直接競爭對手，在氣勢上好歹也不能輸給對方。

　　王興一邊說美團不是一家喜歡打仗的公司，一邊無視掉明明估值比自己高出不少的競爭對手，這種一點不遵循基本客觀事實、自欺欺人的排行榜意義究竟在哪，我有點沒搞懂。

　　對自己的員工都可以采用“愚民政策”，對于用戶就更不用說了。以美團旗下貓眼電影為例，最近瘋狂開啟“殺熟”模式。近日屢有網(wǎng)友吐槽，貓眼APP上的電影票價格比線下實地購買貴，加價幅度最高可達30%以上。有分析認為，貓眼電影正通過或明或暗的加價手段來改善其財務(wù)狀況，為年內(nèi)的上市增加籌碼。

　　在盧米埃影院五周年慶期間，《三塊廣告牌》的影城票價為40元，而同一時間貓眼則直接加價至59元一張，溢價幅度接近50%。即便是貓眼電影提供的所謂會員價，也達到了52元人民幣。也就是說，用戶即便開通會員，也依然要承受高達30%的溢價。

　　還有知名媒體人在微信朋友圈吐槽說，晚上10點以后，某電影院線下只要15元的票，在貓眼上的售價為38元，價格漲幅高達153%，這才是真正的“互聯(lián)網(wǎng)殺熟”。

　　如果殺熟還可以解釋稱只是少部分用戶的話，那么大量美團用戶信息被泄露又是什么原因呢?

　　新京報4月23日報道稱，網(wǎng)友“時光漫步支旅”曾發(fā)帖透露，自己給男朋友點了一份美團外賣后，隨后被一位陌生人加了微信。對方知道自己的姓名和詳細地址，但自己并不認識他。幾經(jīng)追問之下，對方承認信息是送外賣的朋友給的，目的是想幫他脫單。

　　新京報就信息泄露情況撥打美團客服電話，一位客服人員表示，美團內(nèi)部對于信息的管理非常嚴(yán)格，不會泄露用戶的隱私。但用戶訂單信息涉及多個環(huán)節(jié)，商家和騎手會有用戶信息，且不包括送錯餐以及訂餐小票弄丟等干擾因素。

　　新京報還通過調(diào)查發(fā)現(xiàn)，大量美團外賣用戶信息被倒賣，每條售價不足一毛，準(zhǔn)確率高。

　　如果美團在2017年5月宣布的盈虧平衡都是這樣得來的，隨著用戶越來越多地知道被殺熟的真相，不知道這種模式可以持續(xù)多久。而在美團外賣持續(xù)虧損，美團打車補貼燒錢的情況下，美團的現(xiàn)金流狀況也只會越來越糟糕。

　　更糟糕的還在路上，3月底美團打車在上海開城，在輿論上掀起一陣高潮。但近期，與美團合作的租賃公司卻在向媒體吐槽，補貼停止后，日營收下降超過50%，日子難以為繼。

　　03

　　無限擴張與“灰犀牛”

　　王興說，有一本他“一直沒看完的書”，叫《有限和無限的游戲》。在這本書中，詹姆斯·卡斯認為世界上兩種類型的“游戲”：“有限的游戲”和“無限的游戲”。

　　有限的游戲，其目的在于贏得勝利;無限的游戲，卻旨在讓游戲永遠進行下去。有限的游戲在邊界內(nèi)玩，無限的游戲玩的是邊界。有限的游戲具有一個確定的開始和結(jié)束，擁有特定的贏家，規(guī)則的存在就是為了保證游戲會結(jié)束;無限的游戲既沒有確定的開始和結(jié)束，也沒有贏家，它的目的在于將更多的人帶入游戲本身，從而延續(xù)游戲。

　　王興是最早將國外的“游戲”拷貝到中國來的人，美團應(yīng)該也不是他的游戲的邊界所在。

　　事實上，王興正在四處樹敵，美團點評正不斷擴張新業(yè)務(wù)，覆蓋餐飲、外賣、在線旅游、打車出行、共享單車等，這種超過組織能力的擴張，遇到“灰犀牛事件”是遲早的事情。

　　所謂“灰犀牛事件”是與“黑天鵝”相互補足的概念，“黑天鵝”更多是出乎意料的風(fēng)險，而“灰犀牛”這是太過常見，在預(yù)期內(nèi)、巨大且有破壞性的風(fēng)險。

　　美團面臨的每個對手都十分強大，餐飲和外賣領(lǐng)域的對手是阿里和螞蟻金服大力支持的口碑和餓了么，在線旅游的對手是市值近300億美元的攜程，打車出行領(lǐng)域的對手是估值近600億美元的滴滴，而生鮮電商面臨的對手將是傳統(tǒng)零售巨頭和阿里巴巴和京東兩大電商巨頭。

　　飽讀詩書的王興一定知道，歷史上任何無限擴張的國家，最終的結(jié)局都只有一個，那就是局面失控或者走向滅亡。你可以戰(zhàn)勝一個國家甚至十個國家，但你不能戰(zhàn)勝所有國家。

　　一代梟雄拿破侖和希特勒都曾企圖無限擴張自己的領(lǐng)土，并且都曾出動大軍試圖征服俄國(蘇聯(lián))，但最終都以全面潰敗而結(jié)束。其中一個很重要的原因是，二人都低估了俄國惡劣的地理條件，一旦俄國軍隊熬到他們早已習(xí)慣的寒冷冬天，對方的末日就來臨了。難怪有人說，俄羅斯的冬天是一個巨大的戰(zhàn)爭BUG，這個BUG搞垮了兩個史詩級的BOSS。

　　在中國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展史上，盲目擴張的有兩個人：一個是賈躍亭，構(gòu)建了毫無關(guān)聯(lián)的七大生態(tài)，美其名曰“開放的閉環(huán)”;另一個是陳年，不斷擴張品類，企圖做成下一個阿里巴巴。如今的結(jié)局，大家都知道了。

　　賈躍亭的“黑天鵝”來自手機業(yè)務(wù)，樂視移動拖欠供應(yīng)商數(shù)十億欠款成了整個樂視體系危機爆發(fā)的導(dǎo)火索;陳年的“灰犀牛”則來自品類瘋狂擴張時，產(chǎn)品品質(zhì)失控，最終被消費者拋棄。

　　伴隨著美團無限擴張，“灰犀牛事件”發(fā)生概率肯定只會越來越高。有可能是與滴滴的打車補貼戰(zhàn)消耗大量資金牽連到美團其他業(yè)務(wù)，有可能是外賣業(yè)務(wù)遭遇競爭危機或食品安全危機，有可能是遭遇巨頭聯(lián)合圍剿資金鏈供應(yīng)不上而被賤賣，有可能是管理團隊失去控制權(quán)導(dǎo)致事業(yè)半途而廢，有可能因為業(yè)務(wù)違規(guī)在監(jiān)管層面遭遇致命性打擊……

　　你當(dāng)然可以說亞馬遜和BAT都能瘋狂擴張，為什么美團不能?要知道，亞馬遜和BAT的大規(guī)模擴張，其前提來自公司的主營業(yè)務(wù)已經(jīng)發(fā)展很穩(wěn)定而且很賺錢了，現(xiàn)金流充裕，反觀還要依靠投資者不斷輸血的美團，還遠沒有達到這樣的境界。

　　1591年，豐臣秀吉統(tǒng)一了日本，第二年他開始出兵20萬征戰(zhàn)朝鮮，企圖以此為跳板吞并明朝，然后再征服印度。無力抵抗的朝鮮向明朝求助，最終日軍的兩次出征均被明朝擊潰，豐臣秀吉也含恨而死。

　　王興當(dāng)知道，貪婪應(yīng)適可而止，一切歷史都可能是正在發(fā)生的現(xiàn)代史。你也許只是想一直在牌桌上玩你的“無限游戲”，但是被你逼急的競爭對手，很可能連你的“電源”和“網(wǎng)線”也連根拔了。

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