據(jù)有關(guān)人士在新浪微博上爆料，“由于融資遲遲沒著落，京東的估值也一路走跌到20億美金，就是這么低估值，也還是沒找到融資。今年虧損額預(yù)計要25億，而賬上3億美金也就夠燒到明年春節(jié)后吧。京東此前在財務(wù)簡報中預(yù)計的虧損是18億，但前提是毛利率增至9.2%。要做到這么高毛利顯然很難。”這條微博引起了行業(yè)人士的廣泛關(guān)注，就連一些名人如薛蠻子也轉(zhuǎn)發(fā)了。

　　這則微博則反映了京東一個現(xiàn)狀：巨額虧損、資金鏈緊張。

　　一直以來，京東靠燒錢來換取快速發(fā)展，虧損是眾所周知的。主要是虧多少的問題了。去年年底就有人爆料，去年京東的虧損額高達(dá)1.8 億美元(合11.3 億元人民幣)，毛利率僅為5.5%。盡管京東方表示否認(rèn)，但這一數(shù)據(jù)還是得到了社會的廣泛認(rèn)可。

　　今年，在京東的商業(yè)模式?jīng)]有大的創(chuàng)新之下，毛利率基本上不可能有太大的提升。也就是說要做到毛利率增至9.2%，虧損控制在京東財務(wù)簡報中的預(yù)計的18億，基本上是不可能的。那么有人士預(yù)測的京東25億虧損額是靠譜的。

　　這一數(shù)字是去年的兩倍。即使京東自己預(yù)計的18億也一樣比去年要多。年復(fù)一年，京東沒有顯示出止虧的苗頭，反而越虧越大。這是極端不健康的。在某種程度上反映出京東的發(fā)展模式隱藏著很大的危機(jī)因素。

　　或許做“中國的亞馬遜”是京東一直的夢想，京東瘋狂的燒錢是希望能夠等到一個盈利拐點的最終出現(xiàn)，可以像亞馬遜一樣實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。但京東卻走了一條與亞馬遜“背道而馳”之路。

　　亞馬遜從1995年成立到2002年實現(xiàn)盈利，期中花了七年的時間。這七年期間，亞馬遜通過努力降低物流成本和支付成本，實現(xiàn)最低交易成本來提高毛利率。因為擴(kuò)張有序，供應(yīng)鏈管理得當(dāng)，亞馬遜的毛利率從未出現(xiàn)大幅起落，而始終保持在20%-25%。如今的京東表面上看大量投資建設(shè)物流體系來降低物流成本，但大量的價格戰(zhàn)和瘋狂的品類擴(kuò)張實際上大大降低了毛利率，要實現(xiàn)亞馬遜的毛利率幾乎是不可能的。

　　京東越虧越大，看不到盈利的希望，勢必難得不到投資者的青睞，融資必然困難。這是一個連鎖反應(yīng)。在京東沒有辦法得到新的一輪融資的情況下，京東如此走下去恐怕唯一需要思考的問題就是手中的現(xiàn)金還能燒多久，“亞馬遜”之夢卻越來越遠(yuǎn)了。