2015年底的最后一天，暴風(fēng)集團(tuán)董事長馮鑫驅(qū)車前往北京水立方。場館外流光溢彩，場館內(nèi)掌聲雷動。臺上的羅胖正在“時間的朋友”跨年演講中侃侃而談，而臺下坐著的柳傳志等大佬們也聽得如癡如醉。

這場演講持續(xù)了4個小時，有十八分鐘留給了兩只妖股，其中一只就是3月份上市的暴風(fēng)集團(tuán)。

時值國內(nèi)刮起科技風(fēng)，股民們看著海外不斷創(chuàng)新高的中概股，火氣火燎地把錢砸向了暴風(fēng)，最終，暴風(fēng)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)了40個交易日36個漲停的壯舉。

羅胖曾問馮鑫“叫你妖股，你爽嗎”，接近百億身價的馮鑫笑著回應(yīng)，“也沒別的詞來形容了”。其實(shí)，馮鑫的內(nèi)心何止只是爽，簡直是苦盡甘來。

2007年，他靠著蔡文勝收購了暴風(fēng)影音，并準(zhǔn)備沖擊美國納斯達(dá)克。但不料剛上市的優(yōu)酷表現(xiàn)慘淡，沒幾個月就跌破了發(fā)行價，簡直是當(dāng)頭棒喝：暴風(fēng)收入、布局還不如優(yōu)酷呢，這么跌，估值怎么搞。

對此，經(jīng)驗(yàn)老道的風(fēng)投們給了條妙計(jì)：到A股去，那里廣闊天地大有作為。

馮鑫馬上調(diào)轉(zhuǎn)槍頭。為了滿足上市前三年盈利，縮衣減食，然而連續(xù)三年利潤都在5000萬徘徊，還不夠?qū)O儷拍一部《羋月傳》。但好歹總歸是攢夠了利潤，卻不料又遇到A股新股發(fā)行暫停。

馮鑫抱著一摞摞公司材料，不停地往返發(fā)審部門，打聽開市時間，苦熬苦等。

終于在2015年5月21日，充滿愛意的日子里，暴風(fēng)集團(tuán)，這家在中國視頻行當(dāng)里，幾乎排不上名次的公司，市值超越了行業(yè)老大優(yōu)酷。而選擇到美股上市的迅雷，收入是暴風(fēng)的3倍，市值卻只有其1/6。

輿論對這種顛倒現(xiàn)象頗有微詞。對此，馮鑫認(rèn)為：

“自己走到今天只有一點(diǎn)，就是為人民服務(wù)”。

而羅胖則祭出了馬老師的名言，認(rèn)為(暴風(fēng))作為新物種，總要經(jīng)歷 “看不見、看不起、看不懂、來不及”的階段。

果然，當(dāng)馮鑫涉嫌刑事被抓，大家真的看懂暴風(fēng)集團(tuán)時，卻只能看著一字跌停的股價，再賣也來不及了。

01

2010年正是傳媒行業(yè)的高光時刻，內(nèi)容版權(quán)價格一漲再漲。為了應(yīng)付上市的財(cái)務(wù)要求，馮鑫決定退出版權(quán)大戰(zhàn)，并表示：把錢消耗掉，不是我們熟悉的戰(zhàn)場。

這個說法，《紅樓夢》里賈雨村早就斷言，無非是屁股決定腦袋。

登頂A股妖股王，身價暴增之后，馮鑫就開始不一樣了，決定四處投資投資，把錢花一花。他自知能力有限，于是，投資的方式就是，學(xué)老鄉(xiāng)!

馮鑫和賈躍亭同為山西老鄉(xiāng)，也同在影視領(lǐng)域。因此，當(dāng)看到賈老板高調(diào)推出智能電視后，馮鑫也立刻從海爾集團(tuán)手里收購了一個小品牌，命名為“暴風(fēng)統(tǒng)帥”，喊出“All For TV”。

賈老板的夢想，吸引了劉濤、黃曉明、張藝謀等二十來個明星當(dāng)股東，雖然劉濤拼命拍戲的6000萬元最終毫無音信。而碼農(nóng)馮鑫自知人脈不廣，便只好自己出錢來投資明星，打算出資10億元來收購劉詩詩、趙麗穎旗下的稻草影業(yè)公司。

稻草影業(yè)公司當(dāng)時的凈資產(chǎn)不過才3800多萬元，給出10億元的馮鑫，不是笨，就是吃了熊心豹子膽。方案送到會里，果不其然就被槍斃了。拉明星玩資本運(yùn)作哪有那么容易，好歹先娶個明星老婆啊。

賈老板四處布局，先從五大生態(tài)進(jìn)化到了七大生態(tài)，而且還提出了生態(tài)化反的口號。而馮鑫也提出了“全球DT大娛樂”戰(zhàn)略，又推出了“聯(lián)邦生態(tài)”業(yè)務(wù)群。賈老板提出“為夢想窒息”，馮鑫也喊道“為世界創(chuàng)造新娛樂”。

賈老板大談體育戰(zhàn)略，而馮鑫也跑到海外，又是一頓撒幣，買到了一個體育內(nèi)容平臺。甚至于2016年3月，馮鑫在臺上高唱了一曲《野子》，而這首歌則是半個月前，賈老板在公司年會上的主打曲。

但“吹啊吹的驕傲放縱”是要花錢的。于是，暴風(fēng)拋出了一個50億元的定增方案，要錢也要買資產(chǎn)，結(jié)果2個月后就被否了。緊接著公司馬上又拋出了一個非公開發(fā)行方案，只要錢了。但不料，杳無音信。

為了募集資金，馮鑫最終也采用了賈老板的做法，股權(quán)質(zhì)押。畢竟，咱也闊過，股票還值點(diǎn)錢。

但隨著股價越來越低，馮鑫的質(zhì)押比例越來越高。一股也沒有減持的馮鑫，就被自己套牢了，連買張飛出去的機(jī)票錢都沒了。隨后，他也和賈老板一樣，被列入了老賴名單，到末了都走在學(xué)老鄉(xiāng)的路上。

聆聽羅胖演講的那個晚上，馮鑫可能只顧著自己高興了，全然沒有聽見羅胖的話。羅胖把樂視列為另一只妖股，而且語重心長地評論道：

(奇葩的樂視)真模仿不了，誰TM看得懂啊。

02

馮鑫第一次把幣撒向海外，就如探囊取物。擁有世界杯、意甲、法網(wǎng)、NBA等頂級賽事播放權(quán)的MP&Silva公司，被暴風(fēng)投資以52億元的報價拿下。馮鑫激動地說，這是進(jìn)入體育產(chǎn)業(yè)的一張VIP入場券。

VIP代表著高貴，也代表著貴。MPS的收購估值高達(dá)60倍左右。但馮鑫卻大手一揮，笑談到，樂視體育現(xiàn)在估值200億，我這個估值太低了。

估值雖然低，但馮鑫的杠桿可不低。在收購主體浸鑫基金中，暴風(fēng)出資2億元，光大資本出資6000萬元，隨后撬動了銀行52億元的優(yōu)先級資金，杠桿高達(dá)20倍。

所謂優(yōu)先，就是要保本保利息，容不得半點(diǎn)損失。但損失風(fēng)險如海嘯般到來。MPS的海外創(chuàng)始人拿了錢之后，便相繼退出公司，而公司持有的版權(quán)有的到期、有的扯上訴訟，不僅無法續(xù)約，甚至要支付賠償。

兩年后MPS破產(chǎn)。而MPS的創(chuàng)始人則在離開公司后另起爐灶，和老公司大肆競爭，風(fēng)生水起。果然是，外來的和尚會念經(jīng)。

聽了這個故事，我司實(shí)習(xí)生拍著胸脯說：

版權(quán)到期、官司訴訟、競業(yè)協(xié)議等等盡調(diào)內(nèi)容，我培訓(xùn)半年就手到擒來了。

這場收購爛的徹徹底底，馮鑫和暴風(fēng)集團(tuán)成為最后的兜底人，虧損高達(dá)20多億。作為國企一員的光大證券，也被洋人擺了一道，不得不計(jì)提了15億元虧損，董事長也被迫辭職。

但玩體育傷了的可不只有馮鑫。剛登陸納斯達(dá)克的萬達(dá)體育，上市當(dāng)天就下跌了35%，虧掉了一個暴風(fēng)集團(tuán)。為彰顯轉(zhuǎn)型決心而改名的萊茵體育，除了名字外，業(yè)務(wù)基本和體育無緣，而其市值更只有當(dāng)時的1/5。

黃健翔老師至今還沒有要回被樂視體育拖欠的工資，而拼命拍戲的劉濤，至今也沒見到自己投給樂視體育的5000萬血汗錢。

03

身價暴增后，馮鑫很有感觸，直言“打牌最重要的就是，不下牌桌”。他沒好意思說的是，一定要在A股的牌桌。

這個道理，曾被馮鑫列為最希望一起組個樂隊(duì)的周鴻祎，就敢認(rèn)敢做。他認(rèn)為360的價值被海外市場嚴(yán)重低估，這些好的資產(chǎn)應(yīng)該帶回A股，這是自然的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。

2015年12月，奇虎360宣布，周鴻祎率多個買方財(cái)團(tuán)將以93億美元價格收購公司全部股份。私有化后的下個目標(biāo)，便是上A股。

回A不怕遠(yuǎn)征難。周教主說服投資人、溝通監(jiān)管層，甚至還抵押上了酒仙橋總部大樓。就算IPO麻煩，那借殼也得上。

兩年多后，360借殼登錄A股，股價連續(xù)18個漲停，隨后市值一度高達(dá)4400多億，是回來之前的6倍，這種大躍進(jìn)再困難都值得。

周總春風(fēng)得意，管理層也特別有誠意地給了“601360”全新的代碼來慶賀。

遺憾的是，自360改名之后，股價就如同搜索市占率一樣不斷下滑，跌去2/3，而且連個像樣的反彈都沒出現(xiàn)過。這期間，周教主還發(fā)了微博感慨，“我的人生竟如此失敗，沒有任何意義”。

這句話簡直是搶了我表弟的臺詞。他一路持有，天天吃面，但仍堅(jiān)信周教主的話，“回歸A股是對360發(fā)展最有利的決策”，但他一整年都在刷短視頻、玩微信，卻連360任何一個產(chǎn)品都沒用過。

360的股民們并不孤單。分眾傳媒私有化回歸A股，市值暴增8倍，隨后跌去2/3;巨人網(wǎng)絡(luò)回歸A股，市值暴增6倍，隨后跌去3/4;完美世界市值暴增4倍，隨后跌去1/2。

每個回歸的公司，都認(rèn)為A股散戶們對自己的公司價值有著深知灼見。終于，散戶們不辱使命，成功地把當(dāng)年參與私有化的機(jī)構(gòu)們，都洗出去了。

04

在演講中，羅胖打了個比喻，認(rèn)為上市公司創(chuàng)始人就是要帶著糧食，幫大家找到走出山洞的路。可惜的是，不少人帶著大家的糧食，胡吃海喝一頓后，就跑了。

2014年，保千里借殼上市，虛增了9份協(xié)議導(dǎo)致估值提升2.74億元，隨后證監(jiān)會罰款235萬元。

保千里董事長莊敏不僅表示毫不知情，而且也頗有不滿， 我“連續(xù)三年業(yè)績超出承諾，也沒有要求上市公司支付超額獎勵”啊。

不滿之外，保千里開始任性花錢。連續(xù)兩年投資支出50億元，為子公司提供擔(dān)保30億元。一頓折騰后，2017年12月，莊敏失聯(lián)了。

2015年，巴士在線借殼上市，手握CCTV20年合作協(xié)議，令股價暴增5倍，收入第二年也增長了6倍，車載傳媒巨頭正浮水而出，結(jié)果2017年，總經(jīng)理王獻(xiàn)蜀失聯(lián)了。

每個失聯(lián)背后，都是股價暴跌。后來，股民們總算學(xué)會了如何去買，可惜莊敏們早已遠(yuǎn)去，消失在人海。

留下來的是身價暴增卻一股未賣的馮鑫、站在風(fēng)口卻自以會飛的馮鑫，在緊縮周期卻不自知的馮鑫，口碑老實(shí)卻想做壞事的馮鑫。

羅胖認(rèn)為樂視看著像騙子，但很多跡象表明不是騙子，并用了個繞口令來形容：

不知是樂視為干事忙圈錢錢不夠干事兒又回來圈

還是樂視為圈錢假裝干事事不足圈錢了又找個事

有買了暴風(fēng)、360等海外回歸概念股的好事者，也寫了個繞口令：

不知是海外公司發(fā)展頹勢回A股講概念就能圈錢圈完業(yè)績變爛

還是A股造假成本低廉追捧概念令業(yè)績價值無法體現(xiàn)被逼學(xué)壞

而我常年掉在炒作網(wǎng)里，買到暴雷股票的表弟，抽了自己一巴掌后，對此只有一句評論：

呸，可憐之人必有可恨之處。