雅虎對于激進投資者的言論可謂是言聽計從。

　　早前，對沖基金Starboard Value曾建議雅虎停止出售其阿里巴巴和雅虎日本股份的計劃，并銷售其核心業(yè)務(wù)。如今，雅虎董事會竟真的在考慮此事了。

　　據(jù)CNBC報道，雅虎不會再考慮將阿里巴巴的股權(quán)分拆成為一家獨立公司，而是考慮有關(guān)其門戶業(yè)務(wù)的其他交易選項。至于其搜索引擎和門戶頻道在內(nèi)的核心資產(chǎn)，到底是變賣還是分拆成一家獨立運營和上市的公司，目前不得而知。

　　如果公司出售了雅虎核心業(yè)務(wù)，那么雅虎股份就失去了經(jīng)營性公司的支撐。股東將持有的是一部分阿里巴巴的股份、一部分雅虎日本的股份，以及約50億美元的現(xiàn)金。

　　人們廣泛認(rèn)為，這家21歲的互聯(lián)網(wǎng)公司可以以50億-60億美元(不計留存現(xiàn)金)的價格出售給私募股權(quán)公司，但實際上，股東們早就認(rèn)為公司已經(jīng)一文不值。在人們心目中，雅虎已是一位步履蹣跚、步入暮年的互聯(lián)網(wǎng)巨人，一旦上述交易發(fā)生，它將為雅虎畫上句號。

　　在過去十年，雅虎幾乎嘗遍了所有辦法來回歸增長：它啟用了一位媒體行業(yè)的首席執(zhí)行官(特瑞•瑟莫爾)、一位回歸的創(chuàng)始人(楊致遠)、口氣強硬的成本削減者(卡羅爾•巴茨)、一位首席技術(shù)官(斯科特•湯普森)，以及一位產(chǎn)品夢想家(梅麗莎•梅耶)。然而，所有的努力都以失敗告終。

　　私募股權(quán)可能是最后可行的手段。雅虎核心業(yè)務(wù)2014年的運營現(xiàn)金流達到了近9億美元，仍在全球網(wǎng)站中排名第五。行業(yè)觀察家曾呼吁梅耶削減更多成本，裁減更多員工。然而，她卻反其道而行之，收購了50家公司，在昂貴的內(nèi)容交易領(lǐng)域做出了虧錢的投資。不過，削減成本倒是私募股權(quán)公司的專長。

　　然而，有以下幾個重要方面值得注意：私募股權(quán)公司并不擅長讓消費者互聯(lián)網(wǎng)公司起死回生。它們倒是有一批精通“六西格瑪”企業(yè)管理戰(zhàn)略的隊伍，這些人對于如何去削減成本并開展精益運營了如指掌，但卻并不知道如何開發(fā)出人們喜聞樂見的新型創(chuàng)新產(chǎn)品。

　　在我的記憶中，倒是有一個大型消費者互聯(lián)網(wǎng)公司的成功收購案例。它就是Skype。2009年，Silver Lake Partners從eBay手里收購了這家公司，然后兩年后以三倍的價格賣給了微軟。參與這項交易的有一家名為Andreessen Horowitz的風(fēng)投公司，eBay自身在這家公司也擁有少數(shù)股份。因此，這種帶有私募股權(quán)背景的消費者網(wǎng)站東山再起的案例很少見，但也并非不可能。

　　另一個值得注意的地方是債務(wù)：大型收購交易很難為其債務(wù)找到買家。鑒于雅虎的營收在不斷萎縮，而且面臨信用評級繼續(xù)下調(diào)的風(fēng)險，它的債務(wù)就更難處置了。盡管與戴爾670億美元收購EMC的天價相比，雅虎50億-60億美元的收購價格可能算不了什么，但也會讓金融買家們猶豫不決。

　　當(dāng)然，私募股權(quán)也并非就是唯一的最后出路。戰(zhàn)略收購公司，例如Comcast、AT&T和Verizon，可能也看到了雅虎資產(chǎn)的價值。Verizon已表示有意收購這家步履蹣跚、年事已高的互聯(lián)網(wǎng)巨頭。此前，Verizon僅以40億美元的價格收購了美國在線公司。美國在線曾一度達到1640億美元的市值峰值，但那又如何呢?

特別提醒：本網(wǎng)內(nèi)容轉(zhuǎn)載自其他媒體，目的在于傳遞更多信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實，對本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實性、完整性、及時性本站不作任何保證或承諾，并請自行核實相關(guān)內(nèi)容。本站不承擔(dān)此類作品侵權(quán)行為的直接責(zé)任及連帶責(zé)任。如若本網(wǎng)有任何內(nèi)容侵犯您的權(quán)益，請及時聯(lián)系我們，本站將會在24小時內(nèi)處理完畢。