在2018年中國移動全球合作伙伴大會上，中國移動第一次邀請投資界在大會上進行了主旨發(fā)言。在許多人看來，中國移動實際上釋放了一個重要信號，那就是發(fā)展5G不僅僅要建設(shè)網(wǎng)絡(luò)、開通5G服務(wù)、與垂直行業(yè)結(jié)合開發(fā)業(yè)務(wù)，更重要的是發(fā)動“產(chǎn)業(yè)+投資”的力量加入進來。

即將到來的5G正在把信息通信業(yè)帶入下一個黃金十年，5G建設(shè)的投資需求、5G對人們生活、垂直行業(yè)帶來的變革等等，都蘊含著巨大的投資機會。如果來自各個領(lǐng)域的企業(yè)和資本加入到5G產(chǎn)業(yè)技術(shù)研發(fā)、5G與AI融合、5G賦能垂直行業(yè)等領(lǐng)域，那么伴隨5G的發(fā)展，極有促成一大批獨角獸企業(yè)的成長壯大。為此，中國移動將發(fā)起設(shè)立5G創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)基金，以此助力5G產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。同時中國移動副總裁李正茂也呼吁投資機構(gòu)行動起來，及早為這個產(chǎn)業(yè)注入資本以進一步激發(fā)其活力。

“中國移動作為信息通信業(yè)的排頭兵，將以‘產(chǎn)業(yè)+投資’推動5G產(chǎn)業(yè)的繁榮與發(fā)展。”李正茂說。

七個建議破局

談到5G投資，前海方舟資產(chǎn)管理有限公司董事長、前海母基金首席執(zhí)行合伙人靳海濤認(rèn)為，對于運營商來說，5G帶來了巨大的機會，也帶來了巨大的挑戰(zhàn)。不算5G對其它產(chǎn)業(yè)賦能等因素，僅5G基站的數(shù)量就將是4G的一倍以上，因此運營商需要投入大量的資金。而投入就要有回報，因此運營商必須進行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，開辟新的收入領(lǐng)域。

在業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面，運營商的最佳策略是與創(chuàng)新型的企業(yè)廣泛合作，優(yōu)勢互補、共同開發(fā)，不斷的開辟新的業(yè)務(wù)品種。“運營商應(yīng)該跟企業(yè)結(jié)盟，特別是跟發(fā)現(xiàn)這些好的企業(yè)的創(chuàng)投機構(gòu)結(jié)盟，甚至直接滲透到投資領(lǐng)域中去。”靳海濤表示。

對于5G產(chǎn)業(yè)投資，靳海濤給出了七個建議。

一是通過混合所有制形式升級投資平臺。靳海濤認(rèn)為運營商在投資領(lǐng)域存在兩個問題，不但規(guī)模太小，而且機制不夠市場化，只有通過改革、升級投資平臺，才能解決這些問題。

二是建立良好的項目發(fā)掘機制。靳海濤建議運營商與專業(yè)的VC/PE機構(gòu)結(jié)盟，一起發(fā)現(xiàn)、扶植項目，做5G生態(tài)的培育者。

三是在5G產(chǎn)業(yè)投資基金的管理上與專業(yè)機構(gòu)開展合作。成立這種基金既可以獲得投資收益，又可以發(fā)現(xiàn)資源整合的機會，發(fā)展新的經(jīng)營品種。

四是選擇5G發(fā)展基礎(chǔ)比較好的地區(qū)，與當(dāng)?shù)卣?、其他社會資本合作，推動5G相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

五是發(fā)起設(shè)立各類運營基金。靳海濤認(rèn)為，5G基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需要的投資巨大，僅靠運營商自己是不夠的，可以允許社會資本參與進來，通過金融的力量來解決投資結(jié)構(gòu)性問題。

六是通過混合所有制的方式，創(chuàng)立或改造一批5G產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的實體企業(yè)。

七是考慮開展供應(yīng)鏈的金融服務(wù)，即通過資產(chǎn)證券化的方式，引入第三方來解決供應(yīng)商的應(yīng)付帳款。

投資機會比比皆是

在產(chǎn)業(yè)資本層面，目前中國移動已經(jīng)成立了專業(yè)化的投資公司，聯(lián)合戰(zhàn)略伙伴打造了百億級規(guī)模的5G基金，希望以此共同推進5G+AI、、等新技術(shù)與垂直行業(yè)融合，使5G成為引領(lǐng)科技創(chuàng)新、助力產(chǎn)業(yè)升級、發(fā)展新經(jīng)濟的基礎(chǔ)性平臺。那么5G投資的機會到底在哪里？在2018中國移動全球合作伙伴大會股權(quán)投資分論壇上，四位專業(yè)人士給出了自己的答案。

國新風(fēng)投深圳公司首席執(zhí)行官張永忠認(rèn)為，5G投資可以從兩個維度來看。一方面是5G業(yè)務(wù)的特點在于流量大、速度快，本身就能吸引優(yōu)質(zhì)企業(yè)客戶，并帶來很大的收益；另一方面，5G的成長源于多種技術(shù)的組合，應(yīng)用于5G領(lǐng)域的材料、光模塊、射頻芯片、GPU等都有非常好的機會。

招商局資本公司首席運營官郭健比較看好兩個方向，產(chǎn)業(yè)鏈最上游的元器件，以及下游的具體應(yīng)用。上游元器件領(lǐng)域，光纖光纜、射頻等元器件都有大量的投資機會；下游應(yīng)用的投資空間更大，只是目前很難準(zhǔn)確判斷哪些領(lǐng)域、哪些應(yīng)用更有前景。

國創(chuàng)基金公司副總經(jīng)理詹鐘煒提出了四個值得關(guān)注的領(lǐng)域。一是5G設(shè)備廠商，這個領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)集中度在提高，只能獲取相對穩(wěn)健的投資回報。二是內(nèi)容產(chǎn)業(yè)。2G、3G時代產(chǎn)生了微信，4G時代出現(xiàn)了抖音、快手、愛奇藝、騰訊視頻等，5G肯定會出現(xiàn)新的吸引大眾的內(nèi)容和應(yīng)用。三是自主可控的產(chǎn)業(yè)，比如創(chuàng)新和進口替代。創(chuàng)新領(lǐng)域的投資風(fēng)險小、機會多，與國外處于同一起跑線上；進口替代產(chǎn)業(yè)主要是為了擺脫國外限制，促進產(chǎn)業(yè)鏈健康發(fā)展。在這方面，詹鐘煒建議國家與投資界聯(lián)合行動，集中優(yōu)勢團隊和資源，同時也避免重復(fù)投資。四是天地一體化，達(dá)成5G和衛(wèi)星通訊的協(xié)同，實現(xiàn)任何領(lǐng)域、任何地方都能享受相同的連接服務(wù)。這一領(lǐng)域包括高通量衛(wèi)星、低軌衛(wèi)星等。

中國移動研究院產(chǎn)業(yè)與業(yè)務(wù)合作部總經(jīng)理楊光認(rèn)為，從技術(shù)的角度出發(fā)，中國積累了大量的TD技術(shù)，在技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、產(chǎn)業(yè)技術(shù)等方面都很有優(yōu)勢；從產(chǎn)業(yè)鏈的角度出發(fā)，多模多頻終端，高頻基站、小基站、系統(tǒng)IT化等都是值得投資的方向。

目標(biāo)：共生、共發(fā)展

說到投資，中國移動并不是新手。早在2006年，中國移動就在資本市場上投資了鳳凰衛(wèi)視等一批傳媒、網(wǎng)絡(luò)企業(yè)。截至目前，中國移動已經(jīng)在基礎(chǔ)通信、新技術(shù)、新媒體、金融科技等領(lǐng)域都進行了布局，直接投資額超過了1000億元，對集團的貢獻(xiàn)接近10%。中國移動還參投了集成電路、互聯(lián)網(wǎng)、扶貧、中移創(chuàng)新和中白等基金，認(rèn)繳額度200億，同時實繳額度達(dá)到150億元。

為了進一步提升中國移動在投資方面的整體效益，2016年底中國移動成立了專門的投資機構(gòu)，即中移資本控股有限責(zé)任公司、中移投資控股有限責(zé)任公司，注冊基金各有200億。據(jù)中移投資公司董事長兼總經(jīng)理何寧介紹，從2017年9月起中國移動已經(jīng)完成了15億元的直接投資，另有三個項目處在立項和決策階段。這些投資有效地促進了相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

“今后我們的投資將進一步聚焦在信息通信產(chǎn)業(yè)，也就是TMT產(chǎn)業(yè)的生態(tài)以及賦能的所有垂直行業(yè)。”何寧說，“我們的使命和責(zé)任，就是促進產(chǎn)業(yè)投資者與信息通信產(chǎn)業(yè)的共生、共發(fā)展。”

據(jù)何寧介紹，中國移動正在搭建一個廣受歡迎的產(chǎn)業(yè)投資平臺，同時中國移動本身將是這個平臺最堅實的后盾。如今中國移動在世界500強中名列第53位，2017年營收7405億元、利潤1142億元，有雄厚的實力。另一方面，中國移動有全球最大的通信網(wǎng)絡(luò)，共有340萬個基站，其中4G基站超過200萬，每年資本開支達(dá)1775億。隨著5G建設(shè)馬上開始，明年和后年投資也將非常大。此外，中國移動還擁有龐大、優(yōu)質(zhì)的客戶群，包括9.2億個人客戶、1.5億家庭客戶、700萬政企客戶；具備完善的渠道與客服體系，在全國31家省市都有分支機構(gòu)，另有20多家直屬的專業(yè)公司。

“與中國移動結(jié)盟，合作伙伴可以省去龐大的營銷開支，而且可以獲得完善的線上線下銷售、服務(wù)支持，實現(xiàn)效益倍增。”何寧說。

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