新浪科技 李楠

　　剛剛度過(guò)20周歲生日的騰訊，發(fā)布了第三季度業(yè)績(jī)。

　　相較以往，此次業(yè)績(jī)報(bào)告具備特殊意義。除開(kāi)創(chuàng)立20周年的歷史節(jié)點(diǎn)，也因?yàn)檫@是騰訊架構(gòu)調(diào)整，戰(zhàn)略升級(jí)后的首份業(yè)績(jī)報(bào)告。雖然轉(zhuǎn)型的具體成效要等下一季度的業(yè)績(jī)才有明晰體現(xiàn)，但這次業(yè)績(jī)以及騰訊高管對(duì)此業(yè)績(jī)的表態(tài)，依然昭示了騰訊未來(lái)的方向。

　　騰訊公告中，馬化騰再次表達(dá)了扎根消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)，擁抱產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的態(tài)度。與此前略有不同的是，擁抱之前多了一個(gè)狀語(yǔ)“積極”。以游戲和社交稱(chēng)霸的企鵝帝國(guó)，再一次明確了轉(zhuǎn)型的決心。

　　第三季度，騰訊整體營(yíng)收為人民幣805.95億，同比增長(zhǎng)24%。增速為近幾年新低，不過(guò)超出了大部分分析師預(yù)期。公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)233.33億，同比增長(zhǎng)30%。以非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算，則凈利潤(rùn)為 197.1億，同比增長(zhǎng)15%。

　　以具體業(yè)務(wù)而言，則網(wǎng)絡(luò)游戲、社交網(wǎng)絡(luò)方面的營(yíng)收同比增幅遜于整體營(yíng)收增幅，網(wǎng)絡(luò)廣告營(yíng)收同比增長(zhǎng)47％，以支付和云業(yè)務(wù)為主的“其他”項(xiàng)收入，同比增長(zhǎng)69%。

　　歷史轉(zhuǎn)折中，騰訊走到關(guān)鍵處。

　　支付與云表現(xiàn)搶眼，但云業(yè)務(wù)增速放緩

　　第三季度，以支付服務(wù)和云服務(wù)為主的“其他”項(xiàng)業(yè)務(wù)收入為202.99億，比去年同期增長(zhǎng)69%，環(huán)比增長(zhǎng)16%，在騰訊整體營(yíng)收的占比進(jìn)一步擴(kuò)大至25%。

　　就支付業(yè)務(wù)而言，騰訊表示，按月活躍賬戶(hù)及日活躍賬戶(hù)計(jì)，保持在中國(guó)移動(dòng)支付市場(chǎng)的領(lǐng)先地位。具體數(shù)字未有提及，不過(guò)騰訊稱(chēng)日均交易量同比增長(zhǎng)逾50%，其中線(xiàn)下日均商業(yè)支付交易量同比增長(zhǎng)200%。

　　騰訊表示，強(qiáng)化支付基礎(chǔ)設(shè)施以確保更安全及更便利的支付服務(wù)，并基本完成遷移至網(wǎng)聯(lián)清算有限公司的集中清算系統(tǒng)的工作，并提到理財(cái)通在其基金產(chǎn)品系列中加入養(yǎng)老基金，截至本季末，其資產(chǎn)保有量超過(guò)人民幣5000億元。微眾銀行拳頭產(chǎn)品微粒貸管理的貸款額保持快速增長(zhǎng)，同時(shí)不良貸款率保持低于行業(yè)水平。

　　而在云業(yè)務(wù)方面，騰訊首披露了云服務(wù)的具體營(yíng)收狀況。騰訊表示，云服務(wù)收入同比增長(zhǎng)逾一倍，錄得環(huán)比兩位數(shù)百分比增長(zhǎng)。本年首三季的收入逾人民幣60億元。在游戲及直播領(lǐng)域，騰訊云維持領(lǐng)先地位，并擴(kuò)大了在金融及零售等其他行業(yè)的市場(chǎng)份額。云服務(wù)的付費(fèi)客戶(hù)數(shù)錄得同比三位數(shù)百分比增長(zhǎng)。

　　云業(yè)務(wù)是騰訊發(fā)力B端的重點(diǎn)。在9月30日的架構(gòu)調(diào)整中，騰訊新成立了云與智慧產(chǎn)業(yè)事業(yè)群（CSIG），表示要整合騰訊云、互聯(lián)網(wǎng)+、智慧零售、教育、醫(yī)療、安全和LBS等行業(yè)解決方案，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化升級(jí)。

　　不過(guò)B端業(yè)務(wù)本非騰訊所擅長(zhǎng)，而云業(yè)務(wù)上，騰訊面對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)壓力也明顯大過(guò)其他業(yè)務(wù)。在本季度財(cái)報(bào)之前，騰訊“其他”項(xiàng)業(yè)務(wù)的同比增長(zhǎng)持續(xù)保持在三位數(shù)百分比以上，直到上一季度降至81%，而在本季度，同比增幅進(jìn)一步縮減至69%。

　　同時(shí)可作為對(duì)比的是，雖然騰訊表示其云服務(wù)在游戲及直播等領(lǐng)域保持領(lǐng)先，但前三季度營(yíng)收之和也只略高于阿里巴巴云計(jì)算業(yè)務(wù)一個(gè)季度的營(yíng)收。據(jù)阿里在本月初發(fā)布的第二財(cái)季業(yè)績(jī)，報(bào)告期內(nèi)，來(lái)自云計(jì)算業(yè)務(wù)的營(yíng)收為人民幣56.67億，同比增長(zhǎng)幅度仍高達(dá)90%。

　　游戲營(yíng)收罕見(jiàn)下滑，營(yíng)收占比進(jìn)一步縮減

　　就目前而言，游戲業(yè)務(wù)仍然是騰訊主要的營(yíng)收來(lái)源，同時(shí)也為騰訊的主要利潤(rùn)來(lái)源之一。雖然支付服務(wù)和云服務(wù)帶動(dòng)了營(yíng)收增長(zhǎng)，但也促使了收入成本的增加。

　　第三季度，騰訊收入成本同比增長(zhǎng)35%至人民幣451.15億，而該項(xiàng)增長(zhǎng)主要反映的便是較高的支付相關(guān)服務(wù)成本、內(nèi)容成本以及渠道成本。以收入百分比計(jì)，報(bào)告期內(nèi)，騰訊的收入成本為56%，去年同期則為51%。

　　具體而言，以支付和云構(gòu)成的“其他”項(xiàng)業(yè)務(wù)，其收入成本同比增長(zhǎng)63%至人民幣156.78億，相應(yīng)的成本與收入之比達(dá)77%。比較來(lái)看，騰訊增值服務(wù)業(yè)務(wù)在第三季度收入為440.49億，其對(duì)應(yīng)的收入成本為258.13億，成本與收入之比為約43%。在增值服務(wù)中，網(wǎng)絡(luò)游戲?yàn)?58.13億，占比將近六成。

　　不過(guò)在游戲市場(chǎng)整體遭遇寒冬的情況下，騰訊游戲的表現(xiàn)相較早先仍然有較大衰減。第三季度，騰訊智能手機(jī)游戲收入（包括歸屬于其社交網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)的智能手機(jī)游戲收入）為人民幣195億，同比增長(zhǎng)7%，環(huán)比增長(zhǎng)11%。端游收入為124億，同比下降15%，環(huán)比下降4%。

　　整體來(lái)看，騰訊網(wǎng)游收入罕見(jiàn)地出現(xiàn)了同比下降的情況，幅度為4%。網(wǎng)游在騰訊整體營(yíng)收的占比，也進(jìn)一步縮減至32%。而在上一季度，騰訊網(wǎng)游雖遭重創(chuàng)，仍錄得6%的同比增長(zhǎng)。

　　不過(guò)就中國(guó)游戲市場(chǎng)的大環(huán)境而言，騰訊仍然是第一位的霸主。在財(cái)報(bào)中，騰訊表示本季發(fā)布10款新游戲，受惠于旺季因素及皮膚個(gè)性定制化，《王者榮耀》的付費(fèi)用戶(hù)環(huán)比增長(zhǎng)，因而收入錄得環(huán)比增長(zhǎng)。按月活躍賬戶(hù)及日活躍賬戶(hù)計(jì)，《王者榮耀》持續(xù)保持在中國(guó)的游戲領(lǐng)先地位。

　　在本季度，騰訊在用戶(hù)數(shù)及使用時(shí)長(zhǎng)方面進(jìn)一步增加了智能手機(jī)游戲市場(chǎng)份額。騰訊還稱(chēng)，在游戲推出計(jì)劃內(nèi)擁有15款已獲商業(yè)化批準(zhǔn)的游戲，根據(jù)AppAnnie的公布數(shù)據(jù)，按月活躍賬戶(hù)計(jì)，騰訊《PUBG MOBILE》在除中國(guó)外的國(guó)際市場(chǎng)成為全球第二受歡迎的智能手機(jī)游戲。

　　同時(shí)騰訊高管在解讀業(yè)績(jī)時(shí)表示，當(dāng)前對(duì)未成年玩家的游戲時(shí)間限制不會(huì)影響總游戲時(shí)長(zhǎng)，而未成年人對(duì)公司的手游營(yíng)收貢獻(xiàn)不是很大。騰訊希望通過(guò)運(yùn)營(yíng)，避免對(duì)成年人游戲營(yíng)收也造成影響。并強(qiáng)調(diào)游戲限制令政策是針對(duì)未成年人，因此不會(huì)對(duì)公司的業(yè)務(wù)造成實(shí)質(zhì)影響。

　　數(shù)字內(nèi)容優(yōu)勢(shì)加強(qiáng)，社交迎合年輕人

　　轉(zhuǎn)型期中，正“積極”擁抱產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的騰訊，當(dāng)前優(yōu)勢(shì)仍在C端業(yè)務(wù)。在第三季度，騰訊的社交和數(shù)字內(nèi)容表現(xiàn)依舊穩(wěn)健。

　　截至第三季度，微信及WeChat的月活躍賬戶(hù)達(dá)到10.825億，同比增長(zhǎng)10.5%。受惠于小程序及微信支付所提供的使用場(chǎng)景不斷增加，小程序加深如交通運(yùn)輸及醫(yī)療保健等不同行業(yè)間的滲透，微信的用戶(hù)參與度也穩(wěn)健增長(zhǎng)。而受惠于社交短視頻點(diǎn)擊、發(fā)表的增長(zhǎng)，

　　用戶(hù)在微信上的活躍度得以提升。據(jù)公告，微信社交短視頻發(fā)表量達(dá)數(shù)億次。

　　在QQ方面，其總的月活躍賬戶(hù)持續(xù)縮減，第三季度同比減少4.8%，至8.026億。QQ智能終端月活躍賬戶(hù)同比增長(zhǎng)6.9%至6.979億。公告還強(qiáng)調(diào)，年齡為21歲或以下用戶(hù)的月活躍賬戶(hù)及日活躍賬戶(hù)均錄得同比及環(huán)比增長(zhǎng)，年輕用戶(hù)的智能終端月活躍賬戶(hù)同比增長(zhǎng)16%。

　　騰訊表示，主要受視頻內(nèi)容消費(fèi)增長(zhǎng)及新的互動(dòng)功能所推動(dòng)，年輕用戶(hù)使用QQ手機(jī)版的時(shí)間同比及環(huán)比均錄得穩(wěn)健增長(zhǎng)。騰訊還提到，主要信息流分發(fā)平臺(tái)的短視頻及小視頻日播放次數(shù)達(dá)70億，其中QQ手機(jī)版的內(nèi)置新聞信息流服務(wù)QQ看點(diǎn)受到歡迎。

　　短視頻在近兩年迎來(lái)爆發(fā)，尤其受到年輕人關(guān)注。而以抖音為首的頭條系短視頻應(yīng)用，一定程度上削減了騰訊在社交方面的影響力。據(jù)Questmobile報(bào)告，2018年上半年，用戶(hù)在短視頻上投入的時(shí)間占比達(dá)到8.8％，較去年大幅上漲，即時(shí)通訊軟件的使用時(shí)長(zhǎng)則大幅下滑。此背景下，騰訊不斷在短視頻領(lǐng)域加強(qiáng)布局。

　　在數(shù)字內(nèi)容方面，騰訊第三季度收費(fèi)增值服務(wù)注冊(cè)賬戶(hù)同比增長(zhǎng)23%，至1.54億。而受惠于直播服務(wù)商業(yè)化程度提高、視頻訂購(gòu)用戶(hù)大幅增長(zhǎng)以及音樂(lè)及文學(xué)產(chǎn)品的銷(xiāo)售增加，騰訊數(shù)字內(nèi)容收入錄得同比兩位數(shù)百分比增長(zhǎng)，及環(huán)比高個(gè)位數(shù)百分比增長(zhǎng)。

　　值得注意的是，《扶搖》、《如懿傳》及《沙?！返热侩娨晞〖啊抖妨_大陸》的動(dòng)畫(huà)系列推動(dòng)了騰訊視頻的訂購(gòu)量增長(zhǎng)。第三季度，騰訊視頻訂購(gòu)用戶(hù)同比大幅增長(zhǎng)79%，達(dá)8200萬(wàn)。在上一季度，也是獨(dú)播劇和國(guó)語(yǔ)動(dòng)畫(huà)推動(dòng)了騰訊視頻的發(fā)展。不過(guò)相比之下，愛(ài)奇藝第三季度總訂閱會(huì)員數(shù)同比增速高于騰訊，達(dá)8070萬(wàn)人。兩者差距縮小。

　　此外，主要受微信朋友圈、小程序、移動(dòng)廣告聯(lián)盟及QQ看點(diǎn)所推動(dòng)，騰訊的社交及其他廣告收入同比增長(zhǎng)61%。騰訊高管表示，公司還在努力拓展新聞信息流廣告的業(yè)務(wù)，因?yàn)轵v訊的流量?jī)?yōu)勢(shì)非常明顯，但這方面的營(yíng)收卻不如同行。