2014年，國內P2P行業(yè)的發(fā)展如火如荼，融資額、平臺數量激增，不過平臺出事的也非常多，跑路者更是絡繹不絕。2014年，有大約30家平臺獲得融資。預測2015年的P2P網貸平臺會發(fā)生什么變化?相信每一個投資人心中都有自己的預期，筆者作為一個投資人和參與者也想談談自己的預期和感覺。

　　一是2015年P2P平臺數量會達到頂峰，之后最終將大浪淘沙，除了跑路者之外，一些平臺或將難以為繼，逐漸退出。據悉，2014年末運營的P2P平臺已經接近2000家，月均復合增長率為5.43%，增量遠超2013年。2014年全年，全國P2P平臺的成交額超過2000億元，比2013年的近900億元，增長超過100%。2015年或將能達到3000家左右，成交額有可能會再次翻翻。當然，存在著一個不可確定的杠桿因素是國內股市的走勢會如何，如果股市持續(xù)向好，P2P平臺會呈現反向走勢。同時以余額寶為代表的貨幣基金的最終走勢也決定P2P平臺的發(fā)展趨勢。

　　二是誰會成為國內第一家上市的P2P平臺?目前有意向上市的P2P平臺并不是很多，不是他們沒有夢想，而是現在的時機還不成熟。美國市場也不過只有一個Lending Club成功上市，而美國的征信環(huán)境遠比國內規(guī)范和成熟。或許陸金所會嘗試成為第一個吃螃蟹者，但也不排除一些老牌或者有風投參與的P2P平臺斜刺里殺出來搶了這個頭籌。

　　三是下一個悲情的“尹飛”會是誰?2014年，貸幫網和人人聚財陷入同一借款主體逾期的風波，人人聚財選擇兜底，貸幫網創(chuàng)始人尹飛則堅持逾期項目不兜底。事實上，2014年，多家P2P平臺出現問題，包括紅嶺創(chuàng)投、貸幫網、人人聚財、銀豆網、新浪微財富等都出現一些問題。除了貸幫網之外，其他平臺基本都選擇了兜底。2015年相信步貸幫網后塵的還會有，第二個“尹飛”會是誰?由于國內征信系統(tǒng)不完善，投資人在判斷的時候難以兩全，平臺肩負的一定責任也不可避免，這也是為何平臺出現問題，如果想繼續(xù)經營的話，基本都選擇兜底。

　　四是監(jiān)管到底會如何細化?1月20日，銀監(jiān)會宣布進行機構調整，將原有27個部門分拆、合并成23個部門，包括22個行政職能機構及1個事業(yè)單位。這是銀監(jiān)會自2003年成立以來的首次架構大調整，但不改變編制，其中P2P將歸屬普惠金融部進行管理。2014年，銀監(jiān)會已經明確了P2P網貸平臺的四條底線：一要明確平臺中介性質;二要明確平臺本身不得提供擔保;三要明確平臺不得搞資金池操作;四要明確平臺不得非法吸收公眾資金。那么2015年會有明確的監(jiān)管細則出現嗎?會不會設置門檻?

　　五是跑路還會繼續(xù)洶涌。有數據顯示，2014年新出現問題的平臺達275家。跑路有兩種情形：一種是平臺操作規(guī)范，但是風控水平較差而形成大批壞賬，不得不拖延投資者的取現操作，緩解流動性壓力;另一種是平臺成立之初即存在欺詐傾向，涉嫌大規(guī)模惡意自融，或者詐騙行為。2014年已經出現了上線當天就跑路的平臺，2015年相信這種狀況還會繼續(xù)上演。

　　六是壞賬率還是一筆糊涂賬?；ヂ摼W金融的本質是金融，而金融的核心競爭力則是風險控制，壞賬率是衡量P2P平臺風險控制水平的重要指標，是外界判斷P2P平臺風險的重要依據，壞賬率越低，說明P2P平臺的風控水平越高，也就更能引起外界的信任。這也是一些平臺大打擦邊球，算低壞賬率的主要原因。目前大部分P2P平臺的壞賬率統(tǒng)計邏輯是：壞賬率=(3個月以上的逾期金額)/放貸總額，這種邏輯下，放款額每個月大規(guī)模增長會導致壞賬率大幅度下降，從而導致壞賬率失真。當有平臺稱“我們的年壞賬率為5%—6%，而P2P行業(yè)如果風控能力不強，壞賬率將達到10%-15%。”，業(yè)界一片嘩然，有業(yè)內人士稱P2P行業(yè)平均壞賬率在10%以上，而P2P平臺自己公布出來的壞賬率卻很低，一些平臺公布的壞賬率低于1%，甚至為0。其實公布出來的不一定準確，算法不同，或者隱瞞都可以使壞賬率不高。2015年壞賬率還將是一筆糊涂賬，難以厘清。

　　七是“傍爹”行為還會上演。由于P2P網貸市場的風險很大，很多投資人在抉擇的時候，越來越看重P2P平臺的背景，或者有沒有相應的“背書”，比如銀行背景、國資背景、上市公司背景、風投背景等等。獲得融資的P2P平臺也越來越多，2015年這種風向還會繼續(xù)刮。

　　八是投資人會更加重視風控。目前多數平臺都通過第三方擔保來分散風險，但2014年已經出現多起擔保公司跑路的現象，因此有擔保也一樣不靠譜。有一些平臺是以相應的抵押進行融資。此外風險準備金、第三方資金托管等等都是風控的一些手段。第三方資金托管解決的是“平臺卷款跑路的風險”問題，還無法防控標的出問題的情況。不過，目前一些P2P平臺只是與第三方支付進行資金通道的合作，尚未開通托管功能，在宣傳時卻故意混淆概念。

　　最后，無論如何，2015年國內P2P網貸市場的發(fā)展會更加快速，吸引資金的步伐也會加快，一方面是民間資本洶涌，另一方面也存在著投資渠道過窄，降息以及通脹都會刺激民間資金選擇更高收益的投資機會。而監(jiān)管細則什么時候發(fā)布或許也會成為P2P網貸發(fā)展的一道風水嶺，這一點我們還需要繼續(xù)期待。

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