[ 中金 CICC 互聯(lián)網(wǎng)行業(yè) ] 百度 : 買入評(píng)級(jí)，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至 251 美元

　　(7月22日發(fā)布的研究報(bào)告)

　　(7月25日發(fā)布的研究報(bào)告)

　　(以下為報(bào)告內(nèi)容摘要的中文譯本，準(zhǔn)確內(nèi)容請(qǐng)參見原版英文內(nèi)容)

　　中金CICC近期發(fā)布報(bào)告，將對(duì)于百度股票(Nasdaq:BIDU)的評(píng)級(jí)上調(diào)為“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)格也上調(diào)38%,從182美元調(diào)高至251美元 。

　　上調(diào)評(píng)級(jí)原因：

　　1、 百度競(jìng)價(jià)的流量在持續(xù)增長，這將推動(dòng)其PC和移動(dòng)端的每次點(diǎn)擊計(jì)費(fèi)（CPC）的提高。百度移動(dòng)營收持續(xù)保持高速增長，在總營收中占比已達(dá)30%。今年Q4會(huì)達(dá)到30%-35%（2013年Q4是20%）。

　　

　　2 、360和搜狗的移動(dòng)搜索至少在兩個(gè)季度內(nèi)，不會(huì)對(duì)百度造成任何威脅，更不用說“神馬”搜索 。

　　2014年第二季度，UC瀏覽器將其默認(rèn)搜索欄換成了“神馬”，奇虎發(fā)布了360搜索app，搜狗整合了微信內(nèi)容到其搜索結(jié)果中……然而這些都沒有對(duì)百度移動(dòng)平臺(tái)活躍用戶的增長造成影響——百度手機(jī)瀏覽器的月活躍用戶(MAU)和百度移動(dòng)搜索的月活躍用戶都在持續(xù)增加。(手機(jī)瀏覽器的月活躍用戶從1月的2500萬增長到5月的2800萬，移動(dòng)搜索的月活躍用戶從1月的2600萬增長到5月的3100萬。)

　　3 、從百度團(tuán)購和糯米網(wǎng)的合并（“百度糯米”）我們看到了重大突破，去哪兒網(wǎng)（Qunar）有可能將成為百度的下一個(gè)突破點(diǎn)。

　　百度整合了糯米的原有團(tuán)隊(duì)后，將在2014年建立起到超過1萬人的線上銷售團(tuán)隊(duì)，這一舉動(dòng)將大大推動(dòng)百度的靈活性并提升糯米網(wǎng)的流量，迅速地縮小糯米網(wǎng)與大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)的差距。

　　我們也仍然相信攜程有機(jī)會(huì)接管去哪兒網(wǎng)，如此一來百度就會(huì)成為“攜程+去哪兒”的單一最大股東，掌握良好的客戶系統(tǒng)和巨大的商業(yè)潛力。

　　(下文為原版英文報(bào)告)

 

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