今年兩會期間頻頻被高層提及的P2P借貸行業(yè)的監(jiān)管政策正在加速落地。

　　《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》獲悉，3月11日，銀監(jiān)會普惠金融部緊急召集各地相關(guān)監(jiān)管部門以及P2P借貸行業(yè)的代表企業(yè)在北京舉行了閉門會議，該會議就P2P網(wǎng)貸行業(yè)的管理?xiàng)l例和監(jiān)管細(xì)則進(jìn)行了討論。

　　多名與會人士向本報(bào)記者表示，與此前召開的座談會和研討會不同，此次會議上，銀監(jiān)會已經(jīng)出具了一份相對完整的P2P監(jiān)管文件，并向業(yè)內(nèi)人士征求意見。文件內(nèi)容包括門檻限制、杠桿比例、資金托管、單筆限額等。自此，P2P監(jiān)管條例初現(xiàn)雛形。

　　但某監(jiān)管部門人士表示，由于該文件還處于征求意見階段，諸多條款并未最終確定。所謂的3000萬門檻和10倍杠桿只是會議上拋出的觀點(diǎn)，不必過度解讀。此外，待文件終稿確定后還需要通過銀監(jiān)會、國務(wù)院等多層級的審批。

　　不過，該人士表示，由于高層積極推動，所以預(yù)計(jì)P2P網(wǎng)貸行業(yè)的監(jiān)管政策將會加速落地，但由于當(dāng)下P2P平臺數(shù)量眾多，業(yè)務(wù)模式各異，監(jiān)管細(xì)則的制定面臨很大的挑戰(zhàn)。

　　監(jiān)管條例首現(xiàn)雛形

　　自去年首次明確P2P監(jiān)管歸屬銀監(jiān)會之后，2015年初，銀監(jiān)會進(jìn)行組織架構(gòu)改革中，專設(shè)普惠金融部，加強(qiáng)對小微、三農(nóng)等薄弱環(huán)節(jié)的服務(wù)，并對小貸、擔(dān)保、網(wǎng)貸等非持牌機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管協(xié)調(diào)，管理權(quán)責(zé)進(jìn)一步明確。

　　某與會人士表示，從會議當(dāng)天發(fā)布的文件資料來看，對于P2P行業(yè)影響較大的監(jiān)管條例包括：P2P資金托管、注冊資本金門檻、單筆貸款限額、是否設(shè)立杠桿比例、債權(quán)轉(zhuǎn)讓限額、收費(fèi)方式、不鼓勵自動投標(biāo)、不鼓勵天標(biāo)秒標(biāo)等。

　　值得注意的是，相較于此前銀監(jiān)會披露的一些監(jiān)管原則，此次閉門會議上，普惠金融部首次出具了有關(guān)P2P監(jiān)管的征求意見文件，并首次涉及包括債權(quán)轉(zhuǎn)讓、收費(fèi)方式、自動投標(biāo)等業(yè)務(wù)領(lǐng)域的監(jiān)管思路。

　　該與會人士介紹，因?yàn)槟壳斑€屬于征求意見階段，監(jiān)管部門正在集思廣益，所以上述很多條例的表述也留有較大余地，包括3000萬的注冊資本金門檻，以及10倍杠桿的限額等都是會上探討的觀點(diǎn)，并非最終條款。

　　以注冊資本金門檻為例，上述與會人士稱，監(jiān)管部門確實(shí)提到了3000萬這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，但與會的P2P平臺代表大都表示這一門檻過高，普遍觀點(diǎn)認(rèn)為1000萬較為合適。

　　而對于10倍杠桿的限定，該人士表示，這只是監(jiān)管部門參照融資擔(dān)保公司的監(jiān)管條例在會上拋出的觀點(diǎn)，P2P監(jiān)管是否應(yīng)該設(shè)置杠桿比例，設(shè)立多少倍合適，這些都還處于探討階段。

　　在他看來，與融資擔(dān)保公司和小貸公司信用中介的屬性不同，P2P平臺的定位是信息中介，原則上不承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)。如果有了杠桿比例的要求，那么不就意味著P2P具有信用職能了?所以，這一點(diǎn)還有待商榷。

　　另一名參會人士認(rèn)為，從征求意見到出具終稿還有一段距離，很多監(jiān)管條例可能在反復(fù)斟酌和調(diào)研后都會有調(diào)整。例如，此前一度傳言P2P資金托管必須由銀行來做，目前來看也出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機(jī)。

　　據(jù)他介紹，目前已經(jīng)明確，P2P的資金托管方包括商業(yè)銀行或經(jīng)過認(rèn)證的第三方支付。互聯(lián)網(wǎng)金融總體來說還是鼓勵市場化發(fā)展的，所以不會完全禁止第三方支付參與，但需要有一定資質(zhì)和實(shí)力的公司才能涉足。

　　設(shè)門檻還是管業(yè)務(wù)?

　　多名參與此次閉門會議的人士對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》表示，從此次交流的情況來看，業(yè)內(nèi)普遍呼吁的一些政策都有涉及，但由于目前國內(nèi)P2P平臺數(shù)量眾多，各家平臺的業(yè)務(wù)模式又各不相同，監(jiān)管政策的擬定的確面臨很大挑戰(zhàn)。

　　經(jīng)過這幾年爆發(fā)式的增長，據(jù)零壹財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，截至2014年12月末，國內(nèi)P2P行業(yè)納入統(tǒng)計(jì)的平臺共1843家，正常運(yùn)營的1456家，全行業(yè)在2014年的月度復(fù)合增長率超過8%。

　　據(jù)零壹財(cái)經(jīng)估算，國內(nèi)P2P借貸行業(yè)2014全年的交易規(guī)模約為2500億至3000億元，是2013年1100億元的2至3倍。如果加上大量難以統(tǒng)計(jì)的線下平臺、通道型業(yè)務(wù)，整體交易規(guī)?？赡艹^4000億元，貸款余額超過1500億元。

　　某P2P平臺負(fù)責(zé)人認(rèn)為，除了既定的原則性框架，監(jiān)管思路無外乎設(shè)門檻或管業(yè)務(wù)兩種，其中前者還比較好操作，例如對注冊資本金的門檻限制、高管團(tuán)隊(duì)的專業(yè)背景要求等，只要劃定了門檻，很多平臺還是可以達(dá)標(biāo)的。

　　“但要從業(yè)務(wù)層面出臺具體的管理?xiàng)l例那就比較復(fù)雜了。例如，上述閉門會議中提到單筆項(xiàng)目不可拆成多個(gè)項(xiàng)目，并且單個(gè)項(xiàng)目的金額不能超過一定的限額。”該負(fù)責(zé)人舉例說明。

　　他表示，由于目前國內(nèi)P2P借貸的模式各不相同，專注小額信用貸款、中小企業(yè)貸款，甚至過億的房地產(chǎn)項(xiàng)目的都有，這個(gè)單筆貸款限額劃在哪個(gè)量級都會影響不少平臺。

　　此外，上述會議中下發(fā)的征求意見文件中還提到“投資人應(yīng)該自主選擇標(biāo)的”，如果該條例落定，意味著當(dāng)下眾多P2P平臺推出的自動投標(biāo)產(chǎn)品都難逃整改的命運(yùn)。

　　上述某P2P平臺負(fù)責(zé)人認(rèn)為，一旦涉及對業(yè)務(wù)實(shí)施監(jiān)管就存在很多問題。由于目前各家平臺普遍鼓勵投資人分散風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)行投標(biāo)碎片化，可能1萬元投資都會分散到幾十筆債權(quán)中。

　　在他看來，監(jiān)管部門的初衷可能是希望杜絕一些不透明的操作和虛假的標(biāo)的，但禁止自動投標(biāo)產(chǎn)品并不能杜絕上述問題。事實(shí)上，自動投標(biāo)產(chǎn)品的出現(xiàn)是緣于市場需求，在強(qiáng)調(diào)高度分散的同時(shí)幫助投資人節(jié)省時(shí)間、提升用戶體驗(yàn)。

　　　監(jiān)管方式參照融資擔(dān)保、小貸公司

　　除了出臺管理?xiàng)l例和監(jiān)管細(xì)則外，如何管理全國數(shù)千家P2P平臺也是橫在銀監(jiān)會面前的一道難題。

　　從此次閉門會議上透露的信息來看，P2P行業(yè)的監(jiān)管方式將以行業(yè)自律為主，具體的監(jiān)管職能則下放到各個(gè)省級部門，如地方金融辦或銀監(jiān)局。

　　上述某與會人士表示，這個(gè)監(jiān)管方式就與此前的小貸公司、融資擔(dān)保公司的監(jiān)管類似，即由銀監(jiān)會牽頭出臺監(jiān)管政策，具體監(jiān)管職能下放到地方監(jiān)管部門，同時(shí)銀監(jiān)會組建行業(yè)協(xié)會配合監(jiān)管。

　　但上述某與會人士也對此表示了擔(dān)憂，如果P2P也按照融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)和小貸公司的監(jiān)管方式，未來可能也會面臨這兩個(gè)行業(yè)的發(fā)展困境。因?yàn)閺闹醒氲降胤?，相對于?shù)千家P2P機(jī)構(gòu)而言，監(jiān)管部門的人手實(shí)在有限。

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